83 toneladas de lingotes de oro falsos:
- Mr.capacho
- 29 jun 2020
- 14 Min. de lectura
83 toneladas de lingotes de oro falsos: el mercado del oro sacudido por el enorme escándalo de falsificación de China
A lo largo de los años, hemos informado periódicamente de la ocasional barra de oro descubierta como falsificada en el Distrito del Diamante de Manhattan que, en lugar de contener el metal precioso amarillo, se llenaría con tungsteno chapado en oro o, en algunos casos, cobre. La noticia provocaría una breve ola de indignación, lo que llevaría a los poseedores físicos de oro a realizar controles de ultrasonido de su inventario, momento en el que el interés disminuiría y por qué no: el comprador, después de todo, tenga cuidado con el oro como en cualquier otro mercado, y si alguien está gastando miles para comprar oro falso, bueno, eso es darwinismo en acción.
Sin embargo, un mercado que parecía tercamente inmune a cualquier falsificación era el del oro físico en China, lo cual era extraño teniendo en cuenta que en la última década China se había convertido en el mayor falsificador del mundo de varios metales, principalmente industriales utilizados para garantizar préstamos bancarios, mejor conocido como " colateral fantasma ", y que agrega un insulto a la lesión, con frecuencia sería re-hipotecado, lo que significa que a menudo varios bancos reclamarían el mismo activo (falso).
Todo eso está a punto de cambiar con el descubrimiento de lo que puede ser uno de los mayores escándalos de falsificación de oro en la historia reciente. Y sí, no solo involucra a China, sino que emerge de una ciudad que se ha convertido en sinónimo de todo lo escandaloso sobre China: el propio Wuhan.
Con ese preámbulo en mente, presentamos a los lectores a Wuhan Kingold Jewelry Inc., una compañía que, como su nombre lo indica, fue fundada y opera fuera de Wuhan, y que se describe en su sitio web como "Una compañía con un futuro dorado ".
En retrospectiva, probablemente significó el futuro del "cobre", porque como lo descubrió Caixin , más de una docena de instituciones financieras chinas, principalmente compañías fiduciarias (es decir, bancos fantasmas ) prestaron 20 mil millones de yuanes ($ 2.8 mil millones) en los últimos cinco años para Wuhan Kingold Jewelry con oro puro como garantía y pólizas de seguro para cubrir cualquier pérdida. Solo había un problema: el "oro" resultó ser cobre chapado en oro .
Algunos antecedentes más: Kingold, cuyo nombre probablemente fue robado de Kinross Gold, uno de los mayores mineros de oro del mundo, es el mayor procesador de oro de propiedad privada en la provincia central de Hubei en China. Sus acciones cotizan en la bolsa de valores Nasdaq en Nueva York (aunque su capitalización de mercado actual de solo $ 10MM está muy lejos de sus máximos históricos cuando la compañía salió a bolsa en el Nasdaq alrededor de 2010). La compañía está dirigida por el presidente Jia Zhihong, un ex militar intimidante que es el accionista controlador.
¿Qué puede salir mal?
Bueno, aparentemente todo, como al menos unas 83 toneladas de lingotes de oro utilizados como garantía de préstamos, no fueron más que cobre dorado . Eso ha dejado a los prestamistas sosteniendo la bolsa de los 16 mil millones de yuanes restantes de préstamos pendientes contra las barras falsas. Y como agrega Caixin, los préstamos estaban cubiertos por 30 mil millones de yuanes de pólizas de seguro de propiedad emitidas por la aseguradora estatal PICC Property and Casualty y varias otras aseguradoras más pequeñas.
El oro falso salió a la luz en febrero cuando Dongguan Trust (uno de esos infames bancos en la sombra chinos) se propuso liquidar la garantía de Kingold para cubrir las deudas incumplidas. A medida que el informe continúa, a fines de 2019 Kingold no pudo pagar a los inversores en varios productos fiduciarios. Para su sorpresa, Dongguan Trust dijo que descubrió que las relucientes barras de oro eran en realidad aleaciones de cobre dorado.
La noticia envió ondas de choque a los acreedores de Kingold. China Minsheng Trust, otra compañía de banca en la sombra y uno de los mayores acreedores de Kingold, obtuvo una orden judicial para probar la garantía antes de que vencieran las deudas de Kingold. El 22 de mayo, el resultado de la prueba regresó diciendo que las barras selladas en los cofres de Minsheng Trust también son de aleación de cobre.
Y con las autoridades investigando cómo sucedió esto, el jefe de Kingold, Jia, niega rotundamente que algo esté mal con la garantía que su compañía presentó. Bueno, qué más podría decir ...
Como señala Caxin, el caso de falsificación de Kingold se hace eco del mayor caso de fraude de préstamos de oro de China, que se desarrolla desde 2016 en la provincia noroeste de Shaanxi y la vecina Hunan, donde los reguladores encontraron lingotes de oro adulterados en 19 arcas de prestamistas que respaldan 19 mil millones de yuanes de préstamos, o alrededor de USD $ 2.5 mil millones. En ese caso, un prestamista que buscaba fundir oro colateral encontró una placa de tungsteno negro en el medio de las barras.
En el caso de Kingold, la compañía dijo que tomó préstamos contra el oro para complementar sus tenencias de efectivo, respaldar las operaciones comerciales y expandir las reservas de oro, según los registros públicos. Luego parece haber decidido aplicar una capa de oro a toneladas de cobre y pretender que era una garantía de oro con buen dinero. Y aún más impactante, ¡durante años nadie comprobó la autenticidad de la garantía prometida!
En 2018, la compañía venció a varios competidores al intentar comprar una participación de control en el fabricante estatal de autopartes Tri-Ring Group. Kingold ofreció 7 mil millones de yuanes en efectivo por el 99.97% de Tri-Ring. El gobierno de Hubei citó el acuerdo como un modelo de la llamada reforma de propiedad mixta, que busca invitar a los accionistas privados a las empresas estatales. Pero Kingold ha enfrentado problemas para hacerse cargo de los activos de Tri-Ring en medio de una serie de pruebas de corrupción y disputas relacionadas con Tri-Ring.
Después de obtener los resultados de la prueba, el ejecutivo de Minsheng Trust dijo que la compañía le preguntó a Jia si la compañía fabricaba las barras de oro: "Lo negó rotundamente y dijo que era porque parte del oro que adquirió la compañía en los primeros días tenía poca pureza", dijo el ejecutivo . En una entrevista telefónica con Caixin a principios de junio, Jia negó que el oro prometido por su compañía fuera falso.
"¿Cómo podría ser falso si las compañías de seguros aceptaran cubrirlo?" dijo y se negó a comentar más. Bueno, la respuesta es simple: las compañías de seguros estaban en la estafa, pero esa es una historia para otro día.
A principios de junio, Minsheng Trust, Dongguan Trust y un acreedor más pequeño, Chang'An Trust, presentaron demandas contra Kingold y exigieron que PICC P&C cubriera sus pérdidas. PICC P&C se negó a comentar a Caixin sobre el asunto, pero dijo que el caso está en proceso judicial. Una fuente de PICC P&C le dijo a Caixin que Kingold debería iniciar el procedimiento de reclamo como parte asegurada y no como instituciones financieras como beneficiarios. Kingold no ha hecho un reclamo, dijo la fuente de Caixin.
En total, Kingold promete decenas de miles de kilogramos de oro a no menos de 14 acreedores que ascienden a poco menos de 20 mil millones de yuanes.
Caixin se enteró de que el gobierno provincial de Hubei creó una fuerza especial para supervisar el asunto y que el departamento de seguridad pública inició una investigación. Shanghai Gold Exchange, una organización autorreguladora de la industria del oro, descalificó a Kingold como miembro a partir de la semana pasada.
Después de Dongguan Trust y Minsheng Trust, otros dos acreedores de Kingold también probaron lingotes de oro prometidos y descubrieron que eran falsos, se enteró Caixin. Un empleado de Dongguan Trust dijo que su compañía denunció el caso a la policía el 27 de febrero, el día después de que se entregó el resultado de la prueba, y exigió 1.300 millones de yuanes de compensación a la sucursal de Hubei de PICC P&C.
Mientras tanto, Kingold incumplió con los préstamos de 1.800 millones de yuanes de Dongguan Trust y otros 1.600 millones de yuanes vencidos en julio.
Las 83 toneladas de oro supuestamente puro almacenado en las arcas de los acreedores por Kingold a partir de junio, respaldando los 16 mil millones de yuanes de préstamos, equivaldrían al 22% de la producción anual de oro de China y al 4.2% de la reserva estatal de oro a partir de 2019.
En resumen, más del 4% de las reservas oficiales de oro de China pueden ser falsas . Y esto supone que ningún otro productor chino de oro y fabricante de joyas está cometiendo un fraude similar (alerta de spoiler: lo son ) .
* * *
Fundada en 2002 por Jia, Kingold era anteriormente una fábrica de oro en Hubei afiliada al Banco Popular de China que se separó del banco central durante una reestructuración. Con negocios que van desde el diseño, fabricación y comercialización de joyas de oro, Kingold es uno de los mayores fabricantes de joyas de oro de China, según el sitio web de la compañía.
La compañía debutó en Nasdaq en 2010. La acción cotiza actualmente alrededor de $ 1 cada uno, dando a Kingold un valor de mercado de $ 12 millones, un 70% menos que hace un año. Un informe financiero de la compañía mostró que Kingold tenía activos totales de $ 3.3 mil millones a fines de septiembre de 2019, con pasivos de $ 2.4 mil millones.
Jia, ahora de 59 años, sirvió en el ejército en Wuhan y Guangzhou y pasó seis años viviendo en Hong Kong. Una vez administró minas de oro propiedad del Ejército Popular de Liberación, lo que significa que es probable que tenga conexiones hasta la cim
" Jia es alta y fuerte ", dijo a Caixin una fuente de la industria financiera familiarizada con Jia. “Es una figura imponente y habla en voz alta. Es audaz, temerario y elocuente, siempre te hace sentir que sabe más que tú ”.
Varias fuentes de compañías fiduciarias dijeron que Jia está bien conectada en Hubei, el epicentro de la pandemia de coronavirus, lo que puede explicar la sorprendente victoria de Kingold en el acuerdo de Tri-Ring. Pero una fuente de la industria financiera en Hubei dijo que el negocio de Jia no es tan sólido como parece.
"Sabíamos durante años que no tiene mucho oro, todo lo que tiene es cobre", dijo la fuente, que declinó ser nombrada.
Las instituciones financieras locales en Hubei han evitado hacer negocios con Kingold, pero no quieren ofenderlo públicamente, dijo la fuente. ¿Por qué? Debido a sus conexiones extnesivas con el ejército chino.
"Casi ninguna de las compañías y bancos fiduciarios locales de Hubei ha participado en el financiamiento (de Kingold)" , dijo.
Eso explica por qué la mayoría de los acreedores de Kingold son de fuera de Hubei. Caixin aprendió de las fuentes reguladoras que Minsheng Trust es el mayor acreedor de Kingold con casi 4,1 mil millones de yuanes de préstamos pendientes, seguido por 3,9 mil millones de yuanes de Hengfeng Bank, 3,4 mil millones de yuanes de Dongguan Trust, 1,9 mil millones de yuanes de Anxin Trust & Investment Co. y Sichuan Confíe en los 1.800 millones de yuanes de Co.
Pero espere, la falsificación de oro es solo la punta del iceberg del fraude de la compañía: varias fuentes de la industria le dijeron a Caixin que las instituciones estaban dispuestas a ofrecer préstamos a Kingold porque Jia prometió ayudarlos a deshacerse de los préstamos incobrables.
Hengfeng Bank es el único banco comercial involucrado en el asunto Kingold. En 2017, el banco otorgó un préstamo de 8 mil millones de yuanes a Kingold, que a cambio acordó ayudar al banco a cancelar 500 millones de yuanes de préstamos incobrables, dijeron fuentes bancarias. Kingold reembolsó la mitad de las deudas en 2018. Pero la emisión del préstamo implicó muchas irregularidades ya que Kingold controlaba el acceso al oro prometido y los procedimientos de prueba, dijo un empleado de Hengfeng.
El préstamo fue impulsado por Song Hao, ex jefe de la rama Yantai de Hengfeng. Song fue puesto bajo investigación de injerto en marzo de 2018 en relación con el ex presidente en desgracia del banco, Cai Guohua, cuya caída condujo a una importante renovación en la administración del banco. En 2019, la nueva administración de Hengfeng demandó a Kingold por los préstamos impagos y se movió para deshacerse de la garantía. Pero una prueba de las barras de oro encontró que son "todas de cobre", dijo la fuente del banco.
Todavía no está claro si la garantía se falsificó en primer lugar o se reemplazó después. Fuentes de Minsheng Trust y Dongguan Trust confirmaron que el colateral fue examinado por instituciones de prueba de terceros y estrictamente supervisado por representantes de Kingold, prestamistas y aseguradoras durante el proceso de entrega.
"Todavía no puedo entender qué parte salió mal", dijo una fuente de Minsheng Trust. Los registros bancarios mostraron que la bóveda donde se almacenó la garantía nunca se abrió, dijo la fuente a Caixin.
El dominó que cae
Los registros públicos mostraron que el primer préstamo con respaldo de oro de Kingold se remonta a 2013, cuando llegó a un acuerdo por 200 millones de yuanes de préstamos de Chang'An Trust, con 1.000 kilogramos de oro prometidos. El préstamo de dos años fue para financiar un proyecto de propiedad en Wuhan y se pagó a tiempo. Antes de esto, el financiamiento de Kingold provenía principalmente de préstamos bancarios con propiedades y equipos como garantía.
Parece que de una forma u otra, la compañía se dio cuenta de que podía fabricar oro y recibir dinero a cambio de lo que básicamente eran ladrillos de cobre sin valor pintados como oro; y gracias a las conexiones militares de Jia, nadie haría ninguna otra pregunta.
Como resultado, a partir de 2015, Kingold aumentó rápidamente su dependencia de los préstamos respaldados por oro y comenzó a trabajar con PICC P&C para cubrir los préstamos. En 2016, Kingold pidió prestados 11 mil millones de yuanes, casi 16 veces más que la cifra del año anterior. Su relación deuda-activo aumentó a 87.5% de 43.4%, según un informe financiero de la compañía. Ese año, Kingold prometió 54.7 toneladas de oro para préstamos, 7.5 veces más que el año anterior.
Ahora es seguro asumir que la mayor parte de ese oro nunca existió.
Una persona cercana a Jia dijo que el aumento de los préstamos se debió en parte a la búsqueda de Triold de Kingold. En 2016, el gobierno provincial de Hubei anunció un plan para vender participaciones de Tri-Ring a inversores privados como una importante renovación del fabricante de autopartes controlado por el gobierno de Hubei.
En 2018, Kingold fue seleccionado como inversor en un acuerdo por valor de 7 mil millones de yuanes. Según el plan de inversión, la compra de Tri-Ring por parte de Kingold fue parte de una estrategia para expandirse en el negocio de celdas de combustible de hidrógeno, que obviamente es una opción "lógica" para una empresa involucrada en joyería de oro. Fuentes cercanas al acuerdo dijeron que Kingold se sintió atraído por Tri-Ring por su rica posesión de tierras industriales que podrían convertirse para desarrollo comercial.
Sí, en el fondo del fraude finalmente llegamos a la verdadera e interminable burbuja de activos chinos: los bienes raíces.
Un documento de inversión de Dongguan Trust mostró que Tri-Ring posee bloques de tierra en Wuhan y Shenzhen que valen casi 40 mil millones de yuanes.
El acuerdo generó controversia inmediata ya que algunos postores rivales cuestionaron la transparencia del proceso de licitación y las calificaciones de Kingold.
Y aquí las cosas se ponen aún más locas: según los informes financieros de Kingold, la compañía tenía solo 100 millones de yuanes de activos netos en 2016 y 2 mil millones de yuanes en 2017, lo que generó dudas sobre su capacidad para pagar el acuerdo. A pesar del alboroto, Kingold pagó 2.800 millones de yuanes por la primera cuota poco después del anuncio del acuerdo. La segunda cuota de 2.400 millones de yuanes se pagó varios meses después con fondos recaudados de Dongguan Trust.
En diciembre, Tri-Ring completó su cambio de registro comercial, marcando la finalización de la adquisición de Kingold. Sin embargo, el nuevo propietario se ha enfrentado a problemas para movilizar los activos de Tri-Ring debido a una serie de sondas de corrupción que rodean al fabricante de autopartes desde principios de 2019 que derribaron al ex presidente de Tri-Ring. Como señala Caixin, la mayoría de los activos de Tri-Ring se congelaron en medio de la investigación y las disputas de deuda posteriores, lo que limita el acceso de Jia a los activos.
El fraude finalmente se expone
Cojeando por el acuerdo de Tri-Ring, que costó miles de millones de yuanes pero aún no ha regresado, la cadena de capital de Jia finalmente se rompió cuando Hengfeng Bank presionó por el reembolso, desencadenando una serie de eventos que sacaron a la luz el oro falso, dijo una persona cerca del asunto La participación de las aseguradoras fue clave para el éxito de los acuerdos de préstamos respaldados por oro de Kingold. Las pólizas de seguro proporcionadas por las principales aseguradoras estatales como PICC P&C fueron un factor importante que calmó las preocupaciones de riesgo de los prestamistas, dijeron varias fuentes de compañías fiduciarias.
"Sin la cobertura de seguro de PICC P&C, (nosotros) no emitiríamos préstamos a Kingold ya que la garantía solo se puede probar a través de muestras escogidas al azar", dijo una persona a Caixin.
La sucursal de PICC P&C en Hubei proporcionó cobertura para la mayoría de los préstamos de Kingold, se enteró Caixin. Todas las políticas expirarán en octubre. Hasta el 11 de junio, 60 políticas aún eran válidas o estaban involucradas en demandas.
PICC P&C enfrenta múltiples demandas presentadas por los acreedores de Kingold que exigen compensación. Pero un portavoz de PICC P&C dijo que las políticas solo cubren las pérdidas colaterales causadas por accidentes, desastres, robos y robos. ¡No es fraude, y ciertamente no pérdidas cuando la garantía nunca existió!
De quien es la culpa
Wang Guangming, abogado de las oficinas de abogados de Dacheng, dijo que la cuestión clave es qué sucedió con el oro prometido y qué parte estaba al tanto de la falsificación. Si Kingold fingió las barras de oro y tanto las aseguradoras como los acreedores no lo sabían, las aseguradoras deberían compensar a los prestamistas y demandar a Kingold por fraude de seguros, dijo Wang. Las aseguradoras también son responsables de compensar si sabían de la estafa de Kingold pero los acreedores no, dijo Wang.
Si Kingold y los acreedores fueran conscientes de la falsa garantía, las aseguradoras podrían rescindir las pólizas y demandar a las partes por fraude. Pero si las aseguradoras también estuvieron involucradas en la estafa, entonces todos los contratos son inválidos y cada parte debería asumir sus propias responsabilidades legales, dijo Wang. Un funcionario de regulación financiera le dijo a Caixin que las investigaciones previas de casos de fraude de préstamos que implicaban promesas de oro falsas encontraron que a menudo había una colusión entre prestatarios e instituciones financieras.
A principios de este año, PICC P&C retiró a Liu Fangming, su jefe de grupo y gerente general de Hubei. Las fuentes dijeron que los miembros del personal involucrados en los negocios con Kingold también fueron despedidos. PICC P&C dijo que la eliminación de Liu se debió a problemas de gestión interna. No respondió la pregunta de Caixin sobre si Liu estuvo involucrado en el escándalo de Kingold.
La historia anterior es impactante al exponer cuán multifacético es el fraude en China: aprovechando el amiguismo preexistente y las conexiones con el poderoso ejército de China, al fundador de Kingold se le permitió básicamente hacer lo que quisiera, sin hacer preguntas, incluida la falsificación 83 toneladas de lingotes de oro para obtener miles de millones en fondos para participar en la burbuja inmobiliaria de China, solo para una serie de eventos inesperados para resolver los fraudes uno tras otro y exponer el tipo de escándalo sórdido que está en el corazón de la mayoría de las "empresas" chinas y empresas de negocios.
En cuanto al oro, sí, varios miles de millones en lingotes de oro nunca existieron y, sin embargo, dieron lugar a una cascada de eventos de flujo de efectivo posteriores que permitieron liberar decenas de miles de millones en fondos, "beneficiando" no solo al fundador Jia, sino a la economía más amplia de China. Es innecesario decir que es aterrador: porque mientras que justo después de la crisis financiera China se dedicaba a construir ciudades fantasmas, todos sabían que estos eran un símbolo de demanda que nunca se materializaría, incluso si las ciudades existieran. Sin embargo, ahora parece que una parte importante del posterior auge económico de China se ha basado en decenas de miles de millones en activos duros, como el oro, que simplemente no existen.
En cuanto a lo que esto significa para el precio del oro ... bueno, Kingold ciertamente no es la única compañía china que se dedica a un fraude tan evidente, y las consecuencias son claras: una vez que los acreedores o las compañías de seguros chinos comiencen a probar la "garantía" que han recibido a cambio de decenas de miles de millones en préstamos y descubre, para su "asombro", que en lugar de oro son orgullosos propietarios de tungsteno o cobre, tienen dos opciones: revelar el fraude, arriesgarse a consecuencias tremendas y / o tiempo en prisión, o compra silenciosamente todo el oro necesario para literalmente llenar el vacío de años de falsificación de oro.
Algo nos dice que la opción dos será mucho más sabrosa para la cleptocultura de China, donde un dominó frío desencadenará un colapso de todo el sistema financiero. Lo que sucede a continuación: una lucha en pánico para obtener oro físico, uno que incluso nuestros amigos del BIS no podrán evitar enviar el precio del metal precioso a máximos históricos.
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