"Big Dodge" de los banqueros centrales
- Mr.capacho
- 21 feb 2020
- 5 Min. de lectura
En la vida siempre se puede saber cuándo alguien tiene algo que esconder por la forma en que intentan evitar responder una pregunta directa, cuando bailan, fallan e intentan esquivar la respuesta.
En este sentido, algo importante sucedió ayer, muchos lo extrañaron, publiqué en mi feed de Twitter, pero quería resaltar esto en una publicación para que al menos la gente pueda verlo aquí.
Como muchos de ustedes saben, estoy muy preocupado por la posibilidad de que el repunte masivo desde octubre haya sido un gran error de política por parte de la Fed. Sí, querían evitar una recesión y sí, reaccionaron al desmayo en diciembre de 2018 cambiando la política y reduciendo las tasas 3 veces. Pero cada uno de estos 3 recortes de tasas se vendió en realidad en 2019.
La recuperación realmente no despegó hasta que la crisis del repositorio obligó a la Fed a comprar y repolar los bonos del Tesoro en octubre de 2019.
Todo explotó más alto, muy por encima de cualquier base fundamental, y los mercados, que ya estaban en un tren de expansión múltiple en 2019, simplemente se fueron hacia la estratosfera continuando esta carrera hasta febrero de este año mientras la Fed continuó enloqueciendo:
A partir de esta semana, las tenencias de bonos del Tesoro de la Reserva Federal ahora son solo $ 14 mil millones de dólares desde los máximos históricos y busca hacer un nuevo récord en marzo.
Seamos absolutamente claros: esta política nació originalmente de una crisis financiera, la gran crisis financiera. El pánico de 2008/2009, como quieras llamarlo.
La Fed entró en modo de pánico con QE para tratar de salvar los mercados y la economía. Y construyeron ese balance por años. No fue sino hasta 2018 que comenzaron un proceso de normalización y estalló en su cara cuando los mercados cayeron un 20% en el cuarto trimestre de 2018. Entonces se voltearon, comenzaron a criticar acerca de detener la normalización y colgaron los recortes de tasas y los mercados obligados y siguieron el Fed puso como cachorros a la mañana alimentándose.
Pero ahora miren lo que pasó en octubre. Un movimiento vertical absoluto en el balance. Esto es pánico. Esto no es una compra ordenada. Regresaron más rápido que salieron.
Y todo se basa en una gran mentira de la Fed como la llamé. "No QE". Mierda. Esto aquí ha tenido exactamente el mismo efecto, la gente acumulando TINA de cabeza en acciones .
Todos podemos ver lo que ha sucedido:
Y ESTE ha sido el resultado:
La mayor desconexión en los precios de los activos por encima del PIB subyacente en la historia.
¿Por qué es todo esto tan importante? Debido a que no es sostenible, es una burbuja, y si la política de la Fed para arreglar el repositorio causó todo esto, entonces la Fed es completamente responsable de lo que sucede cuando estalla la burbuja.
Por lo tanto, pensé que era muy importante tener un orador de la Fed en el registro de todo esto y ver cuál sería la respuesta.
Cuando escuché que Steve Liesman iba a entrevistar a Clarida, vicepresidenta de la Fed, planteé esta pregunta en Twitter:
- Sven Henrich (@NorthmanTrader) 19 de febrero de 2020Hola @steveliesman , ¿puedes preguntarle a Clarida qué pasaría con los mercados de valores si dejaran de comprar el repositorio y la compra de letras del tesoro mañana? Me gustaría verlos en el registro.
El punto era ver si Clarida reconocería la correlación entre la compra y el repositorio de letras del Tesoro de la Reserva Federal y el impacto en los precios de los activos.
No sé si Steve vio mi pregunta, pero estaba muy contento de parecer que realmente hizo una derivada de la pregunta.
"¿Le preocupa que con lo que ha hecho la Reserva Federal en términos de insertar mucha liquidez en el mercado (compra y repo de letras del Tesoro) haya creado el reciente auge en el mercado de valores?"
Gracias Steve Liesman.
Y la respuesta fue enormemente reveladora, lo llamo el gran esquivador, mire a Clarida hacer todo lo posible para no responder la pregunta.
Puedes ver el intercambio aquí alrededor de las 7:00 min en:
La respuesta de Clarida: Intenta esquivar / bailar con técnicas, intención, bla, bla, luego Steve Liesman lo empuja cuando intenta evadir y luego Clarida:
"Dejaré eso para que otros lo juzguen".
Por favor. No quiso responder. El no puede. De la misma manera que Powell esquivó la pregunta. Y te digo por qué.
Si no hubiera un impacto en el precio de las acciones, podría simplemente salir y decirlo. Pero como eso sería una mentira descarada, no puede negarlo. Así que se esconde en general: "Dejaré eso para que otros lo juzguen". Oh, estoy juzgando
Y estoy juzgando que él sabe muy bien que la política ha impactado los precios de los activos. El problema para la Fed es que las acciones han reaccionado mucho más de lo que probablemente esperaban. Y ahora tienen una gran burbuja gorda en sus manos.
La Fed creó la burbuja del 2000 con inyecciones de liquidez Y2K, sentó las bases para la burbuja inmobiliaria con políticas de dinero fácil y luego lo negaron hasta que explotó en la cara de todos y afirmo que están cometiendo el mismo error nuevamente.
Causaron otra burbuja y ahora están en modo de negación nuevamente. ¿Por qué? Porque nunca pueden admitir que la Reserva Federal está detrás de las burbujas de activos financieros que benefician a unos pocos y duele más cuando las burbujas explotan.
Porque si esto es cierto, entonces:
- Sven Henrich (@NorthmanTrader) 15 de febrero de 2020Los bancos centrales son el peligro.
... entonces la pregunta central tal vez sea esta: ¿por qué las sociedades que soportan estas organizaciones que tienen tanto poder pero tienen poca rendición de cuentas ante el público, el mismo público que tiene un aporte absolutamente CERO en cuanto a quién dirige estas organizaciones cuya credibilidad es ¡Muy cuestionable, que ni siquiera puede responder una pregunta directa!
El público en general no tiene idea de qué son los bancos centrales, qué hacen y cómo impactan sus vidas. La percepción general puede ser que los banqueros centrales son héroes que salvan la economía, una percepción propagada por los medios:
No, la verdad matemática presenta una visión alternativa muy diferente: el 10% superior sigue cosechando todos los beneficios de riqueza asociados con los precios de los activos sostenidos artificialmente, mientras que el 90% inferior se liquida con toda la deuda que colgará como una cadena alrededor del cuello de todos cuando estalla la burbuja.
No, los banqueros centrales no son héroes. Más bien:
- Guy Adami (@GuyAdami) 30 de enero de 2020Diré nuevamente, para enfatizar, entre los muchos villanos del siglo XXI, los banqueros centrales, específicamente nuestra reserva federal, caerán como algunos de los más destructivos.
Y una vez que la población en general se dé cuenta de esto, la protesta resultante desafiará el status quo del poder de los banqueros centrales de todo el mundo.
Quizás esto explica por qué los banqueros centrales están tan desesperados tratando de evitar la próxima recesión, porque en lo que respecta a las burbujas, han creado una bestia absoluta aquí. Tienen miedo y con razón. Tienen tanto miedo que ni siquiera pueden responder una pregunta simple: "¿Le preocupa que con lo que ha hecho la Reserva Federal en términos de insertar mucha liquidez en el mercado (compra y repo de letras del Tesoro) haya creado el reciente auge en el ¿bolsa de Valores?"
El gran esquiva te dice todo lo que necesitas saber.
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