Blain: lo que no estás leyendo en las noticias es lo más importante
- Mr.capacho
- 21 abr 2020
- 6 Min. de lectura
Esto podría ser serio ...
“La vida se trata de perderlo todo. Graciosamente.."
Los titulares lo dicen toda esta mañana ... Todo, desde los precios negativos del petróleo, hasta Richard Branson ofreciendo a Necker Island como garantía para rescatar a sus aerolíneas, demasiado tarde; Virgin Oz (que ocupaba un lugar destacado en nuestra lista de posibles fallas en las aerolíneas) cayó anoche. Estoy leyendo sobre los granjeros que vierten leche por los desagües a pesar de que estamos llorando por ello. El desempleo va por las nubes.
Si yo fuera el primer ministro italiano, estaría leyendo "The Last Bluff", la historia de cómo Grecia coqueteó con la catástrofe financiera y su plan para salir del Euro. Es un buen plan cuando se enfrenta a una reunión de crisis de "todo o nada" para ser advertido en el momento en que salga de la sala. (O cierre el teléfono, como probablemente sucederá en la reunión virtual de la UE del jueves).
Lo que no estás leyendo en las noticias es lo más importante.
Asumimos que los desastres financieros son provocados por la necedad financiera; algún error de inversión grandioso, una mariposa batiendo sus alas, o banqueros codiciosos. Esta vez no ... Esta vez es realmente diferente.
El shock COVID ha sido repentino y severo. Los gobiernos y los bancos centrales han arrojado el fregadero de la cocina al problema (algunos con menos precisión que otros). Los mercados financieros se están comportando como si pensaran que es una solución rápida.
Las historias de miedo en los medios no ayudan. El hecho de que los hospitales hayan hecho frente es una gran noticia, después de que estábamos preparados para esperar un desastre. Pero, ¿has notado cuán sospechosamente te miran algunas personas cuando pasas tu caminata diaria? Consideran que si te acercas a menos de 2 metros, ya los has asesinado. La compra de pánico (los plátanos han desaparecido en Hamble), es otro ejemplo.
Pero el miedo al virus no es realmente el problema. Su miedo al futuro.
Esto está afectando a todos, a cada individuo del planeta en el nivel más básico. Todo el mundo está considerando lo mal que esto podría ponerse. Y nunca lo olvide: la mayoría de los consumidores solo tienen un par de cheques de pago antes del desastre financiero. No es su culpa, esa es la forma en que el sistema está sesgado. Si todos tuviéramos mucho dinero, ninguno de nosotros sería rico.
Aunque las tasas de virus parecen haber alcanzado su punto máximo, todavía no sabemos cuándo podemos reabrir por completo las economías. No sabemos acerca de las segundas ondas, o las mutaciones de ARN, o si la inmunidad del rebaño es real o no. No hay garantías sobre una vacuna en 6-9 meses, nuevos tratamientos o medicamentos. Algunos informes piensan que el distanciamiento social podría continuar durante años, lo que significa el fin del sector aeroespacial y el turismo, que representan el 14% del PIB mundial. Habrá crisis para una gran cantidad de otros sectores también.
Sabemos todo eso ...
Pero, ¿son los mercados realmente responsables del daño a nivel individual?
Si desea hacerse una idea de lo que realmente está sucediendo, puede levantar el teléfono y hablar con sus vecinos y amigos. Pregúnteles cómo les está yendo financieramente y qué tan seguros se sienten sobre el futuro.
Todos pueden contar historias, pocas de ellas son positivas.
Los míos incluyen a uno de mis ex tripulantes que es patrón de una aerolínea, esperando su primer hijo: el salario se redujo y se suspendió mientras la aerolínea probablemente se declare en quiebra. Otro joven amigo ha visto caer sus ingresos en un 80% dejándolo a él y a su familia muy joven en crisis debido a la lucha para pagar la hipoteca de su pequeña casa suburbana de Londres que cuesta un poco menos que Necker. Los amigos de las pequeñas empresas están furiosos por los mares de la burocracia que están tratando de acceder a los préstamos del gobierno y al esquema de Furlough. Una de las mejores amigas podría ser una quiebra mucho antes de que llegue el rescate, y no será su culpa que las compañías que le debían dinero no puedan pagar, no paguen o se hayan arruinado. Incluso los optimistas están preocupados. Las universidades se ven demasiado extendidas en la crisis. Un amigo de la medicina privada calcula que su organización será nacionalizada
Desde los graduados que se unieron al mercado el año pasado hasta los titanes financieros más poderosos entre los lectores de Porridge: todos conocerán a las personas que realmente están luchando. Agregue sus propias historias de dolor financiero a la imagen, amplíelas en todo el Reino Unido, los EE. UU. Y la economía global, y obtenga una idea de cuán profunda es probable que llegue la depresión COVID. El colapso de la confianza es un tema que realmente no tiene precedentes sobre esta crisis.
Significa que los consumidores no consumirán ... Demand Shock.
En los próximos meses veremos cómo las empresas globales adoptan el modo de supervivencia. No se trata de reabrir tiendas y fábricas. Se tratará de reducir los costos del hueso para soportar una depresión global masiva, potencialmente a largo plazo. No tiene sentido hablar de formas en V, o una recuperación de Nike-tick. Esto se perfila como el último cambio económico. Esto podría convertirse en una PARADA COMPLETA económica.
Es por eso que las autoridades han arrojado las reglas por la ventana, tratando desesperadamente de mantener las economías funcionales con caídas y apoyo ilimitados.Pero, no será todo lo que tienen que hacer.Simplemente no hay suficientes helicópteros para salvar a todos.Vamos a ver la profundización de las dificultades financieras con potencialmente millones de personas incapaces de pagar hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos estudiantiles y facturas.Los gobiernos deberán considerar la cancelación masiva de la deuda, lo que podría significar la nacionalización de facto de los sistemas bancarios para hacer frente.
También pueden considerar la ayuda a nivel del consumidor: políticas para impulsar y estimular el consumo. Préstamos para mejoras del hogar. Nuevo apoyo para la compra de viviendas para iniciar el mercado inmobiliario y subsidios de costo cero de préstamos. Hay mucho que los gobiernos pueden hacer, pero tiene un costo de riesgo peligroso.
Algunos países podrán hacer frente a las consecuencias del gasto masivo que se requerirá. Será monetario. Algunas naciones están lo suficientemente seguras con sus propias monedas para resistir el probable estallido inflacionario que seguirá: un choque de oferta, seguido de un choque deflacionario de la demanda y una creación monetaria masiva. MMT va a ser probado ... En teoría debería funcionar ... pero ...
La mayoría de las naciones están demasiado vinculadas al dólar para sobrevivir intactas. Para evitar una crisis de deuda soberana global más allá de la imaginación más ferviente de Bosch, es probable que necesitemos un FMI con poder y financiación enorme para hacer frente: el poder de préstamo del FMI de $ 1 billón no es todo lo que parece ser . ¡Desempolva estos planes sobre el perdón de la deuda soberana mundial!
Por supuesto ... las cosas nunca son tan malas como tememos que puedan ser ... la mayoría de las veces.
PETRÓLEO
Comentario muy rápido sobre el petróleo, ya que está muy bien cubierto en la prensa. Los problemas de almacenamiento de suministros que llevaron al crudo WTI tan bajo como $ 40 negativos anoche bien podrían ampliarse y repetirse el próximo mes. El petróleo sigue cayendo del suelo, y nadie lo quiere particularmente. Tiene que ir a algún lado, y Estados Unidos se está quedando sin espacio.
Algunos dicen que el petróleo es un buen proxy para la recuperación global, de ahí que el dinero que estamos viendo fluya hacia los ETF del petróleo, pero esa es una muy mala forma de jugar petróleo. Comprar futuros petroleros con fechas más largas no parece tan atractivo. Si piensa en un despeje especulativo en el petróleo, lea esto primero: los precios del petróleo bajo cero amenazan con grandes pérdidas para los inversores de ETF.
La pregunta realmente interesante sobre el petróleo es qué productores estadounidenses han recibido los mayores impactos de la crisis actual. Sospecho que una franja de empresas petroleras estadounidenses de tamaño medio solo mordió el polvo. Supongo que lo sabremos cuando los bancos anuncien el aumento de las provisiones contra las pérdidas de la industria petrolera. Más dolor.
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