Breitbart Business Digest: Informe de empleos podría provocar un susto de inflación.
- harcmon
- 6 oct 2022
- 5 Min. de lectura
El Departamento de Trabajo emitirá su informe sobre las nóminas, el desempleo y los salarios de septiembre el viernes. Puede que sea el informe de empleo más esperado de los últimos tiempos.
Wall Street espera que se agreguen 250.000 trabajadores a las nóminas no agrícolas en el mes, frente a los 315.000 de agosto. Se espera que las nóminas privadas aumenten en 280.000 trabajadores, mientras que se espera que el empleo en el sector público muestre una disminución desestacionalizada. La tasa de desempleo, que subió al 3,7 por ciento en agosto desde el 3,5 por ciento en julio y el 3,6 por ciento en los cuatro meses anteriores, se pronostica sin cambios.
Se espera que las ganancias promedio por hora, una medida clave en nuestra era de inflación desenfrenada, aumenten un 0,3 por ciento en comparación con julio, el mismo ritmo de ganancias en el mes anterior. Se espera que eso sea bueno para una ganancia interanual del 5,1 por ciento, una décima por debajo de la ganancia anual registrada en agosto. Se considera que la semana laboral promedio también se mantiene sin cambios.
Sin embargo, la historia reciente sugiere que el riesgo es una sorpresa al alza. Los economistas han estado subestimando constantemente el crecimiento de la nómina este año. En siete de los últimos ocho meses, la cifra de puestos de trabajo ha superado la previsión del consenso. Agosto fue el quinto mes consecutivo en que las previsiones se quedaron por debajo de la cifra informada.
La cifra de nómina privada reportada por ADP sorprendió al alza esta semana gracias a la fuerte contratación en el lado de los servicios de la economía. La economista de ADP, Nela Richardson, dijo que la firma estaba viendo evidencia de que “la gente está regresando al mercado laboral”. Eso podría significar un crecimiento bienvenido en la participación de la fuerza laboral, pero también podría indicar que el crecimiento de la nómina será mayor de lo esperado.
Las solicitudes de desempleo descendieron en septiembre, lo que sugiere que los empleadores todavía tienen un apetito voraz por los trabajadores. En la semana de la encuesta de mitad de mes, las solicitudes iniciales de desempleo estaban en 209.000, una caída de 52.000 desde el pico reciente de julio. Cayeron hasta 190.000 a finales de mes. Esto sugiere que el crecimiento de la nómina probablemente se mantuvo fuerte en septiembre.
Por supuesto, hubo una gran caída en las ofertas de trabajo en agosto, según la Encuesta de Ofertas de Trabajo y Rotación Laboral (JOLTS) más reciente. Sin embargo, incluso después de caer en 1,1 millones, todavía había 10,1 millones de vacantes. Lo que es más, la contratación mantuvo su ritmo, mostró la encuesta, con 6,3 millones de personas aceptando un nuevo trabajo incluso cuando la contratación por parte del gobierno federal disminuyó. El número de renuncias se mantuvo básicamente sin cambios en el nivel extraordinariamente alto de 4,2 millones. Esto pinta una imagen de un mercado laboral que entró en septiembre solo un poco menos caliente que en agosto y julio.
De los cinco bancos regionales de la Reserva Federal que realizan encuestas al sector manufacturero, la Fed de Dallas y la Fed de Nueva York mostraron una aceleración de las contrataciones en septiembre. La Fed de Dallas describió el crecimiento del empleo como "robusto" y sin cambios desde agosto. La contratación se expandió a un ritmo más lento en los distritos de la Fed de Richmond y la Fed de Filadelfia. La Fed de Kansas City indicó que el ritmo de contratación se mantuvo sin cambios con respecto al mes anterior.
La encuesta de confianza del consumidor de The Conference Board mostró que el 49,4 por ciento de los hogares considera que los trabajos son "abundantes", frente al 47,6 por ciento del mes anterior. Solo el 11,4 por ciento dijo que los trabajos son difíciles de conseguir, un poco menos que el 11,6 por ciento. Eso sugiere una aceleración del mercado laboral en lugar de la desaceleración vista en JOLTS y el pronóstico de consenso.
Si las cifras de empleos o salarios resultan significativamente más altas de lo esperado, es probable que el mercado lo interprete como una señal de que las alzas de la Fed de este año no han aliviado suficientemente las presiones inflacionarias. Esto prepararía el escenario para una revisión al alza en la trayectoria esperada de futuras alzas de la Fed, lo que probablemente desencadene una revisión a la baja en los precios de los activos. En otras palabras, una cifra "mejor de lo esperado" el viernes probablemente provocará una venta masiva de acciones.
Es posible, por supuesto, que el número no esté a la altura de las expectativas. Si es así, esto probablemente se tomará como una señal de que los esfuerzos de la Fed ya están funcionando para enfriar el mercado laboral. Eso sería positivo para las acciones, ya que sugiere una tasa terminal potencialmente más baja y un final más temprano de las alzas el próximo año.
La humillación de Biden en la OPEP
Los precios del petróleo continuaron subiendo el jueves luego de la decisión de la OPEP+ de reducir la producción de petróleo en dos millones de barriles por día. La página editorial del Wall Street Journal describe correctamente esto como una “humillación diplomática” para la Casa Blanca de Biden.
Es comprensible que la administración de Biden esté indignada por haber sido humillada, particularmente después de que el presidente repudió su promesa de tratar a los saudíes como parias al volar al reino para la cumbre del choque de puños. Pero los miembros de la OPEP+ tienen buenas razones para demostrar que están respondiendo racionalmente a la política de la Reserva Federal. La Fed está tratando de desacelerar la economía estadounidense para combatir la inflación. Es casi seguro que esto reducirá la demanda de petróleo en relación con donde habría estado. Entonces, ¿por qué la OPEP+ debería continuar suministrando tanto ante la caída de la demanda?
Como señalamos ayer, es extremadamente hipócrita que la administración Biden se queje de que otros países no producen suficiente petróleo. Un nuevo estudio de Stephen Moore y Casey Mulligan lo destaca. Indica que EE. UU. estaría produciendo entre 2 y 3 millones de barriles de petróleo más por día si Biden hubiera continuado con las políticas de la administración Trump. En otras palabras, las políticas de Biden han reducido los suministros de petróleo tanto o más que el recorte de la OPEP+.
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