China se está desintegrando
- Mr.capacho
- 15 feb 2020
- 3 Min. de lectura
China se está desintegrando: la demanda de acero, la venta de propiedades, el tráfico se acerca a cero
En nuestros intentos continuos de obtener una visión objetiva de lo que realmente está sucediendo "en el terreno" en la notoriamente opaca China, cuya economía ha sido golpeada por la epidemia de Coronavirus, ayer mostramos varios indicadores económicos "alternativos" , como mediciones en tiempo real de contaminación del aire (un proxy para la producción industrial), el consumo diario de carbón (un proxy para el uso y la fabricación de electricidad) y los niveles de congestión del tráfico (un proxy para el comercio y la movilidad), antes de concluir que la economía de China parece haberse estancado.
Esa conclusión se consolidó después de mirar algunos otros gráficos en tiempo real que sugieren que existe una probabilidad muy alta de que el PIB de China en el primer trimestre no solo se estabilice, sino que se forme en rojo por una simple razón: no hay actividad económica. lo que.
Comenzamos con la inversión en infraestructura y activos fijos de China, que hasta hace poco representaba la mayor parte del PIB chino. Como Goldman escribe en un informe nocturno, en la semana del 7 al 13 de febrero, la demanda aparente de acero ha bajado un 40%, pero eso es solo porque el acero plano ha bajado "solo" un 12% interanual, como algunas plantas de automóviles han ordenado a sus empleados volver al trabajo (probablemente en contra de su voluntad, ya que la epidemia continúa).
Sin embargo, es el sector del acero para la construcción mucho más importante, para el PIB de China, donde la demanda aparente literalmente ha tocado fondo, bajando un 88% interanual sin precedentes o, como Goldman dice, " la demanda de acero para la construcción se está acercando a cero. "
Pero espera hay mas.
Cortesía de Capital Economics, que ha compilado un desglose útil de los indicadores de China en tiempo real , podemos ver el alcance total de cuán generalizado ha sido el colapso en la economía de China, comenzando con un indicador familiar, la congestión vial promedio en 100 ciudades chinas, que se ha derrumbado en el Año Nuevo y desde entonces no ha podido recuperarse.
Paralelo a esto, el tráfico diario de pasajeros también se ha estancado desde el Año Nuevo y aún no ha publicado un rebote incluso modesto.
Y la mayor sorpresa: un colapso total en el tráfico de pasajeros (medido en persona-km y / y% de cambio), en gran parte debido a la cuarentena que se ha impuesto a cientos de millones de ciudadanos chinos.
Y aunque ya notamos la caída en el consumo de carbón en las centrales eléctricas, ya que el uso de electricidad en China se ha derrumbado ...
... lo que quizás sea más sorprendente, es la devastación que enfrenta el sector inmobiliario chino, donde las ventas de propiedades en 30 ciudades principales se han congelado básicamente.
Finalmente, y lo más inquietante quizás, a medida que la economía se desmorona y las cadenas de suministro internas se debilitan, los precios de los alimentos básicos cotidianos, como los alimentos, se disparan a medida que China se enfrenta no solo al colapso económico, sino también al aumento de los precios de los bienes críticos, como los alimentos, como se muestra en la venta al por mayor. tabla de índice de precios de alimentos a continuación ...
... que en una nación de 1.400 millones es una mezcla catastrófica.
A medida que la pandemia de coronavirus se extienda aún más sin contención, y que los cuadros anteriores continúen planos, también lo hará la economía de China, lo que significa que no solo la visión draconiana de Goldman de lo que sucede con el PIB Q1 probablemente sea optimista, ya que China ahora enfrenta una caída absoluta en el PIB Q1 ...
... pero cualquier expectativa de una recuperación en forma de V en Q2 y en adelante se vaporizará más rápido que un vial de virus ultra biohazardaous en un laboratorio de virología de Wuhan.
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