Escobar: cómo los cisnes negros están formando el pánico en todo el planeta
- Mr.capacho
- 12 mar 2020
- 5 Min. de lectura
Es el planeta bajo el hechizo de un par de cisnes negros - un derrumbe de Wall Street, causada por una supuesta guerra del petróleo entre Rusia y la Casa de Saud, además de la proliferación incontrolada de Covid-19 - que conduce a una total “cruzada pandemonio de activos " según lo facturado por Nomura?
O, como sugiere el analista alemán Peter Spengler, cualquiera que sea el clímax evitado en el Estrecho de Ormuz hasta ahora "¿podría pasar por las fuerzas del mercado"?
Comencemos con lo que realmente sucedió después de cinco horas de discusiones relativamente educadas el viernes pasado en Viena . Lo que se convirtió en un colapso de facto de la OPEP + fue el giro de la trama que cambió el juego.
La OPEP + incluye Rusia, Kazajstán y Azerbaiyán. Esencialmente, después de años de fijación de precios de la OPEP, el resultado de la presión implacable de los Estados Unidos sobre Arabia Saudita, mientras reconstruía pacientemente sus reservas de divisas, Moscú vio la oportunidad perfecta para atacar, apuntando a la industria del esquisto estadounidense.
Las acciones de algunos de estos productores estadounidenses cayeron hasta un 50% en el "Lunes Negro". Simplemente no pueden sobrevivir con un barril de petróleo en los $ 30, y ahí es a donde va esto. Después de que todas estas empresas se están ahogando en deudas.
Un barril de petróleo de $ 30 debe verse como un valioso paquete de regalo / estímulo para una economía global en crisis, especialmente desde el punto de vista de los importadores y consumidores de petróleo. Esto es lo que Rusia hizo posible.
Y el estímulo puede durar un tiempo. El Fondo Nacional de Riqueza de Rusia ha dejado en claro que tiene suficientes reservas (más de $ 150 mil millones) para cubrir un déficit presupuestario de seis a diez años, incluso con petróleo a $ 25 por barril. Goldman Sachs ya ha apostado un posible crudo Brent a $ 20 por barril.
Como enfatizan los comerciantes del Golfo Pérsico, la clave de lo que se percibe en los Estados Unidos como una "guerra del petróleo" entre Moscú y Riad es principalmente sobre derivados. Esencialmente, los bancos no podrán pagar a aquellos especuladores que tienen seguro de derivados contra una fuerte caída en el precio del petróleo. El estrés adicional proviene de los operadores que entran en pánico con Covid-19 extendiéndose a través de naciones que no están preparadas para enfrentarlo.
Mira el partido ruso
Moscú debe haber apostado de antemano que las acciones rusas que cotizan en Londres, como Gazprom, Rosneft, Novatek y Gazprom Neft, colapsarían. Según el copropietario de Lukoil, Leonid Fedun, Rusia puede perder hasta $ 150 millones por día a partir de ahora. La pregunta es por cuánto tiempo será aceptable.
Sin embargo, desde el principio, la posición de Rosneft fue que para Rusia, el acuerdo con la OPEP + era "sin sentido" y solo "despejó el camino" para el petróleo de esquisto estadounidense.
El consenso entre los gigantes energéticos rusos fue que la configuración actual del mercado - "demanda de petróleo negativa" masiva, "choque de oferta" positivo y ningún productor de oscilación - inevitablemente tuvo que colapsar el precio del petróleo. Observaban, impotentes, que Estados Unidos ya vendía petróleo a un precio más bajo que la OPEP.
El movimiento de Moscú contra la industria del fracking estadounidense fue una retribución para la administración de Trump que se metió con Nord Stream 2. La inevitable y fuerte devaluación del rublo se jugó.
Aún así, lo que sucedió después de Viena esencialmente tiene poco que ver con una guerra comercial entre Rusia y Arabia Saudita. El Ministerio de Energía de Rusia es flemático : sigue adelante, nada que ver aquí. Riad, significativamente, ha estado emitiendo señales de que el acuerdo de la OPEP + podría estar de vuelta en las tarjetas en el futuro cercano. Un escenario factible es que este tipo de terapia de choque continuará hasta 2022, y luego Rusia y la OPEP volverán a la mesa para llegar a un nuevo acuerdo.
No hay cifras definitivas, pero el mercado petrolero representa menos del 10% del PIB de Rusia (solía ser del 16% en 2012). Las exportaciones de petróleo de Irán en 2019 cayeron un 70%, y aún así Teherán pudo adaptarse. Sin embargo, el petróleo representa más del 50% del PIB saudita. Riad necesita petróleo a no menos de $ 85 por barril para pagar sus cuentas. El presupuesto de 2020, con el crudo a un precio de $ 62-63 por barril, todavía tiene un déficit de $ 50 mil millones.
Aramco dice que ofrecerá no menos de 300,000 barriles de petróleo por día más allá de su "capacidad máxima sostenida" a partir del 1 de abril. Dice que podrá producir la friolera de 12.3 millones de barriles por día.
Los comerciantes del Golfo Pérsico dicen abiertamente que esto es insostenible. Es. Pero la Casa de Saud, desesperada, investigará sus reservas estratégicas para descargar la mayor cantidad de crudo posible lo antes posible, y mantener la guerra de precios en toda su plenitud. La ironía (aceitosa) es que las principales víctimas de la guerra de precios son una industria que pertenece al protector estadounidense.
Arabia ocupada por Arabia Saudita es un desastre. El rey Salman está en coma. Cada grano de arena en el desierto de Nefud sabe que Jared, del amigo de Whatsapp de Arabia Kushner, MBS, ha sido gobernante de facto durante los últimos cinco años, pero el momento de su nueva purga en Riad lo dice todo. Los príncipes Mohammed bin Nayef, el sobrino del rey, y Ahmed bin Abdulaziz, su hermano menor, ahora están realmente detenidos.
La CIA está furiosa: Nayef era y sigue siendo el principal activo de Langley. Cuando el régimen saudí denunció a los "estadounidenses" como socios en un posible golpe contra MBS, esa palabra debía leerse como "CIA". Es solo cuestión de tiempo antes de que el Estado Profundo de los EE. UU., Junto con elementos descontentos de la Guardia Nacional, llegue a la cabeza de MBS, incluso cuando articula tomar el poder total ante el G-20 en Riad el próximo noviembre.
¿Halcón Negro abajo?
Entonces, ¿qué pasa después? En medio de un tsunami de escenarios, desde Nueva York a todos los puntos de Asia, los más optimistas dicen que China está a punto de ganar la "guerra popular" contra Covid-19, y las últimas cifras lo confirman. En este caso, la demanda mundial de petróleo puede aumentar en al menos 480,000 barriles por día.
Bueno, eso es mucho más complicado.
El juego ahora apunta a una confluencia de Wall Street en pánico; Covid-19 histeria colectiva; persistentes e innumerables réplicas del desastre comercial global de Trump; el circo electoral de los Estados Unidos; Total inestabilidad política en Europa. Estas crisis entrelazadas deletrean Tormenta perfecta. Sin embargo, el ángulo del mercado se explica fácilmente: ese puede ser el principio del fin de Wall Street inflado artificialmente por decenas de billones de dólares estadounidenses bombeados por la Reserva Federal a través de flexibilidades cuantitativas y reposos desde 2008. Llámelo la llamada del farol de los banqueros centrales .
Se puede argumentar que el pánico financiero actual solo disminuirá cuando el último cisne negro, Covid-19, esté contenido. Tomando prestado del famoso adagio de Hollywood, "Nadie sabe nada", todas las apuestas están canceladas. En medio de una espesa niebla, y descontando la cantidad habitual de desinformación, un analista de Rabobank, entre otros, ideó cuatro escenarios plausibles de Covid-19. Ahora considera que se está poniendo "feo" y el cuarto escenario, el "impensable", ya no es descabellado.
Esto implica una crisis económica mundial de, sí, una magnitud impensable.
En gran medida, todo dependerá de cuán rápido China, el vínculo crucial ineludible en la cadena de suministro global justo a tiempo, regrese a una nueva semana normal e interminable de bloqueos seriales.
Despreciada, discriminada, demonizada las 24 horas del día, los 7 días de la semana por el "líder del sistema", China se ha llenado de Nietzsche, a punto de demostrar que lo que no te mata te hace más fuerte cuando se trata de una "guerra popular" contra Covid-19. En el frente de los Estados Unidos, hay pocas esperanzas de que el reluciente Black "helicopter money" Hawk se desplome para siempre. El último cisne negro tendrá la última palabra.
Kommentare