Estudio expone estafa de Wall Street: fondos verdes de alto costo invertidos en altas emisiones.
- Mr Harry
- 19 abr 2021
- 3 Min. de lectura
Usar el dinero de su inversión para combatir el cambio climático o mejorar las condiciones de los trabajadores no solo reduce sus retornos, probablemente no ayuda al medio ambiente ni a las condiciones laborales.
Wall Street ha experimentado un tremendo auge en las estrategias de inversión ESG (ambientales, sociales y de gobernanza). A principios de este mes, BlackRock recaudó alrededor de $ 1.25 mil millones para su fondo cotizado en bolsa de preparación para la transición de carbono de EE. UU. En los primeros tres meses de este año, las carteras de ESG cotizadas en bolsa que cotizan en EE. UU. Obtuvieron 14.800 millones de dólares en dinero nuevo, según ETFGI, una firma de investigación de Londres, informó Jason Zweig del Wall Street Journal la semana pasada. Más de la mitad de sus activos totales de $ 86,2 mil millones se han obtenido desde principios del año pasado, informó Zweig.
Los inversores pueden estar cometiendo un gran error al destinar tanto dinero a la tendencia ESG. Un nuevo estudio ha encontrado que los fondos ESG parecen tener un desempeño financiero inferior al de otros fondos administrados por los mismos administradores de activos, al tiempo que cobran tarifas más altas.
Quizás incluso peor: los fondos mutuos ESG autodenominados tienden a invertir en empresas con peores antecedentes de cumplimiento de las leyes laborales y ambientales.
El estudio publicado el lunes por Aneesh Raghunandan de la London School of Economics y Shivaram Rajgopal de Columbia Business School encontró que las empresas en las que invirtieron los fondos ESG, en promedio, exhiben un peor desempeño con respecto a las emisiones de carbono, tanto en términos de producción de emisiones brutas como intensidad de las emisiones (una medida de cuántas emisiones se requieren para producir una unidad de ingresos).
Los autores encuentran que los fondos ESG tienden a invertir en empresas que voluntariamente revelan más a los accionistas sobre sus emisiones. Pero esto no parece tener ningún efecto sobre las emisiones reales.
“No encontramos evidencia de que estos fondos estén comprando firmas basadas en expectativas de mejora futura y que un mayor monitoreo por parte de los fondos ESG no se correlaciona con ninguna mejora en el cumplimiento futuro de las firmas de cartera con las regulaciones centradas en las partes interesadas”, escriben Raghuanuandan y Rajgopal.
Sin embargo, las empresas en las que invierten los fondos ESG parecen estar más conectadas políticamente. El estudio encontró que gastan más dinero en presionar a los políticos y obtienen subsidios gubernamentales más frecuentes y de mayor valor.
Es fácil ver lo que hay para los administradores de fondos como BlackRock. Los inversores están dispuestos a pagar tarifas más altas por rendimientos más bajos cuando los fondos están etiquetados como ESG, aunque los fondos puedan ser ineficaces.
“Nuestros resultados plantean preguntas sobre qué obtienen exactamente los compradores de acciones en fondos mutuos autodenominados ESG o 'socialmente responsables' a cambio de esta tarifa de administración más alta”, escriben los autores.
Los resultados recuerdan el sabio consejo de Jason Zweig del WSJ.
“Los inversores individuales deben recordar que los gastos anuales en ETF sostenibles cobran un promedio de 0,34 por ciento para invertir en acciones estadounidenses, según Morningstar, más de 10 veces los fondos indexados más baratos. En ese sentido, los fondos ESG son la última forma de Wall Street para tomar algo viejo, llamarlo nuevo y subir el precio ”, escribió Zweig recientemente.
Zweig, sin embargo, señaló que "el verdor está en el ojo del espectador". El estudio de Raghunandan y Rajgopal indica que incluso lo que está en el ojo del espectador puede ser solo una ilusión.
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