La mayor crisis de liquidez es probable que se extienda Covid-19
- Mr.capacho
- 9 mar 2020
- 5 Min. de lectura
Enviado por Bruce Wilds de Advancing Time
El corona-virus tiene el potencial de provocar una gran crisis de liquidez, llámelo un problema de liquidez si lo desea, ¡pero el sistema podría estar en camino de congelarse! Las personas y las empresas pueden decidir, o verse obligadas, a acumular el dinero que tienen cuando comienzan a temer que no se acumule nuevo efectivo. Pagar las facturas existentes se vuelve difícil cuando no está trabajando o encuentra que debe cerrar su negocio por un período prolongado período de tiempo. En este punto, lo único que está claro como el cristal es que es imposible saber qué tan grave será o cuánto tiempo durará.
En cuanto a las consecuencias económicas a largo y corto plazo de este brote, es difícil de decir. Ciertos sectores de la economía sin duda lo tomarán directamente en la barbilla. Las empresas involucradas en eventos o que dependen de personas que se reúnen o se mueven están en peligro. Además, la interrupción de la producción y las entregas tendrá un efecto masivo en los negocios. Muchas pequeñas empresas simplemente no tienen los recursos financieros para absorber las pérdidas y capear esta tormenta. Esto significa que fracasarán. Esto creará una gran cantidad de impagos en préstamos a prestamistas, proveedores, trabajadores y propietarios
Todas estas personas también tienen obligaciones financieras que continuarán. Cosas como impuestos, seguros, servicios públicos, pagos de préstamos y más. Esas empresas y personas en las condiciones más débiles no podrán pedir prestado y esto crea la posibilidad de que se inicie un efecto dominó que podría afectar el sistema financiero. Es difícil argumentar que esto no se convertirá en un ciclo de retroalimentación adversa. La historia muestra que los bancos tienen una forma de fallarnos cuando más los necesitamos y es por eso que la liquidez es generalmente la primera víctima en una crisis financiera. Esto, junto con las interrupciones en la línea de suministro y la realidad de que si no se realizan los pagos, los productos no se envían es lo más problemático.
Una gran parte del problema son las mismas ganancias masivas que el apalancamiento trae, también nos inunda con grandes pérdidas que paralizan tanto a las personas como a las instituciones financieras. Se ha acumulado mucho apalancamiento dentro del sistema financiero desde 2008. Esto significa que los bonos de alto rendimiento se ven afectados, y cualquier cosa, persona o grupo con un crédito menos que estelar descubre que no pueden obtener nuevo dinero y se ven obligados a observar incluso el crédito existente. -Las líneas se cortan. Incluso durante los retrocesos menores del mercado, a menudo las nuevas emisiones de préstamos se detienen por completo a medida que los prestamistas adoptan una actitud más "cautelosa" hacia el riesgo.
La conclusión es que a los bancos no les gusta prestar dinero a quienes lo necesitan, pero prefieren llenar los bolsillos de quienes viven en su círculo íntimo. Este círculo interno está compuesto por grandes empresas, Wall Street, banqueros y aquellos con conexiones. Significa que muchas de las líneas de crédito que existían antes de 2008 han seguido el camino de los dinosaurios con bancos que afirman que las nuevas regulaciones gubernamentales tienen la culpa de la forma en que hacen negocios hoy, esto es especialmente claro en el mercado inmobiliario comercial. El CEO Chris Maher del Ocean First Bank de Nueva Jersey le dijo a Reuters hace unos años que,
"En una recesión, la propiedad industrial es extremadamente ilíquida", dijo. "Si no lo quiere y no es necesario, podría ser casi inútil".
Es por eso que incluso si no sabemos qué traerá el futuro en una crisis financiera cuando la liquidez se seque, el efectivo se convierte rápidamente en el rey. ¡Al negociar, las personas de una sola palabra que desean llegar a un acuerdo no quieren escuchar es "SI"! Es por eso que nunca llamaré estúpido al tenedor de efectivo a menos que sea durante un largo período de inflación masiva. Teniendo esto en cuenta, qué tan bien les irá a los bancos si la reducción de activos dependerá en gran medida de la garantía que han adquirido. La caída de los precios del petróleo ya está ejerciendo presión sobre una gran cantidad de préstamos y bonos de parches petroleros y también es importante recordar que históricamente los bancos han sido malos administradores de cualquier activo tangible que requiera atención diaria.
Para esos muchos toros aplastados esta semana en la carrera salvaje hacia las salidas, es demasiado tarde. No sabemos cuánto durará esta tendencia bajista, pero como de costumbre, son los motores lentos y la gente común los que sufrirán su peor parte. Si el gráfico a la izquierda es una indicación, parece que gran parte del "dinero inteligente" sale del mercado antes de que las cosas se pongan realmente feas. El mayor problema al que se enfrentan los alcistas es que la carnicería puede estar lejos de terminar, esto se ve exacerbado por el hecho de que muchos cortos salieron del mercado hace mucho tiempo y hoy muchos operadores están jugando con dinero prestado, por lo que las llamadas de margen serán feroces.
Como se señaló anteriormente, las pequeñas empresas simplemente no tienen los recursos financieros para absorber las pérdidas y capear esta tormenta. Estas son las tiendas, comercios y bordean las calles de nuestras comunidades. Main Street ha sido ignorada durante mucho tiempo, incluso maltratada por Washington y nuestro Servicio Postal de EE. UU., Que impulsa una daga en sus corazones al entregar paquetes de Amazon el domingo. No hay una solución rápida y fácil disponible para estas personas durante una crisis de liquidez. Intentar destinar dinero a este sector significa analizar rápidamente cientos de miles de pequeñas preocupaciones que mantienen sus registros y destinatarios en cajas de zapatos. Literalmente significa determinar qué empresas son dignas de préstamos y cuáles no tienen futuro. Hubo un tiempo en que los bancos locales pequeños hicieron esto, pero ese vínculo ha disminuido en la era de las grandes empresas.
Esto significa que la Fed baja las tasas de interés, crea más programas gubernamentales de lento movimiento para ser administrados de manera incompetente y vierte más dinero en el sistema para que las personas puedan pagar deudas pasadas que no nos hagan avanzar. Una gran crisis de liquidez podría dar paso a un período que algún día se denominará "El gran reinicio", donde los valores se sacuden en su núcleo. En este caso particular, significa que los activos como las acciones podrían tener dificultades para la barbilla y no recuperarse durante décadas cuando se ajustan por la inflación. El aumento del mercado de valores desde 2008 ha reforzado el mito de que las acciones siempre se recuperan rápidamente, sin embargo, Japón es una evidencia de que esto no es cierto.
Todos los que poseen acciones de GE, GM (las acciones de GM anteriores a 2008 perdieron todo valor) y una gran cantidad de otras compañías atrapadas en la última crisis confirmarán que retener una inversión no siempre lo recupera. Con la liquidez en decadencia y los operadores bastante nerviosos, este podría ser un mal momento para tratar de atrapar un "cuchillo que cae", un axioma del mercado para tratar de tocar fondo en un mercado en caída. Si bien la idea de comprar acciones cuando el mercado está en desuso suena muy bien apretar el gatillo es difícil en un mercado inestable que hace que muchos inversores alteren sus planes. ¡Tenga cuidado y recuerde que la preservación del capital es el trabajo número uno!
La ilusión de que covid-19 sería una hamburguesa de nada está comenzando a disiparse. Inicialmente, el presidente Trump había tratado de ignorar esto como "no es gran cosa" y continúa alardeando de que "tenemos un plan perfectamente coordinado y ajustado". Esta narrativa está perdiendo validez rápidamente a medida que grandes áreas en Estados Unidos declaran que están bajo varios estados de emergencia. Los eventos han crecido hasta donde el enfoque de tierra de fantasía de Trump está en desorden, su método de contención "Mira, escucha y no hables mal" ha resultado desastroso. El hecho es que, si todo sale mal en los próximos meses, covid-19 algún día podría ser visto como el momento Katrina de Trump.
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