Mercados se apresuran a presentar el "martes de recuperación" pero siguen llegando malas noticia

Después del caos del mercado del lunes que vio al Dow caer más de 1,000 puntos, el VIX aumentó más de 8 puntos para cerrar por encima de los 25, su mayor salto desde el evento VIXterminación de febrero de 2018, y provocó una respuesta de pánico de Trump y Kudlow instando a los estadounidenses a `` compre la caída '', los futuros de S&P saltaron en las primeras operaciones, subiendo hasta 40 puntos a 3.260 más, incluso después de que Shanghai Composite cayera hasta un 1,7% y el Nasdaq ChiNext de China cayera hasta un 4,1%.

Algunos comerciantes citaron un informe de WSJ sobre una posible vacuna como un sentimiento de ayuda, aunque las pruebas en humanos del medicamento no deben realizarse hasta fines de abril y los resultados no serán hasta julio o agosto. Cualquiera sea la causa, los futuros de E-Mini para el S&P 500 rebotaron 0.7% para reducir parte de la fuerte pérdida de 3.35% que sufrió el índice de efectivo durante la noche. Sin embargo, la euforia inicial de la compra no duró ya que se repitieron aún más casos, ahora en España y Austria, y los futuros desvanecieron la mayoría de las ganancias a medida que nuevas preocupaciones por una pandemia fuera de control afectaron los activos de riesgo.

Como resultado, los futuros del índice de EE. UU. Renunciaron a algunos de sus primeros avances debido a que el estado de ánimo tentativo de riesgo se debilitó ante las noticias que informaban que los casos de infecciones y muertes continuaron escalando fuera de China y países, incluidos los EE. UU. Emitieron advertencias de viaje. Las acciones de Home Depot subieron después de un golpe de ganancias, impulsando futuros en el Dow Jones Industrial Average.

El índice All Country World de MSCI bajó un 0,16%, reduciendo algunas pérdidas anteriores cuando los mercados asiáticos se negociaban. El índice sufrió su mayor caída diaria en dos años el lunes.

" No hay duda de que los mercados financieros se están dando cuenta de que es probable que esta crisis en particular tenga una vida útil un poco más larga de lo que muchos pensaron que fue el caso hace un par de semanas", dijo el estratega de CMC Markets, Michael Hewson. Parece poco probable que los mercados financieros parezcan calmarse a corto plazo, lo que significa que los inversores tendrán que acostumbrarse a un período prolongado de incertidumbre y volatilidad ".

El número de infecciones confirmadas por coronavirus en todo el mundo ha aumentado a más de 80,000, con atención centrada en Corea del Sur, que se ha convertido en el país más afectado después de China. Durante la noche, Corea del Sur informó un total de 977 casos, 84 más en el día, con una 11a muerte relacionada con el coronavirus. Además, Corea del Sur dijo que implementaría una política de contención en su cuarta ciudad más grande, Daegu. Informes separados señalaron que Corea del Sur debe redactar un presupuesto suplementario lo antes posible; con el presidente Moon diciendo que declarar a Daegu como una "zona de desastre especial" no es suficiente y promete el apoyo presupuestario total.

Si bien los mercados mundiales se estabilizaron el martes después de la fuerte liquidación del día anterior, el índice Stoxx 600 de Europa cayó desde una recuperación temprana, hasta un 1,1%, después de caer más del 3% el lunes, con las acciones en Italia como las más afectadas. como 0.9%, extendiendo las pérdidas esta semana al 6%. El FTSE 100 de Londres cayó un 0,8% a su nivel más bajo desde octubre. La disminución de los fabricantes de automóviles, bancos y servicios públicos arrastraron el índice Stoxx Europe 600 a la baja.

Alemania informó aún más malas noticias, anunciando que las exportaciones se redujeron en el cuarto trimestre, incluso antes de la pandemia de coronavirus que detuvo la actividad económica alemana en el cuarto trimestre del año pasado, confirmando que la economía más grande de Europa se estancó incluso antes de que comenzara el brote de coronavirus. La Oficina Federal de Estadística dijo que las exportaciones cayeron un 0.2% en el cuarto trimestre desde el tercero, lo que significó que el comercio neto despegó 0.6 puntos porcentuales del crecimiento del producto interno bruto . El panorama comercial sigue nublado cuando la epidemia de coronavirus está agregando otro riesgo, dijo el presidente de Ifo, Clemens Fuest. El índice Ifo para las expectativas de exportación cayó en febrero, con las compañías automotrices entre las más pesimistas, agregó Fuest.

Las acciones europeas y estadounidenses han sufrido sus mayores pérdidas desde mediados de 2016 en medio de temores de que el coronavirus se esté transformando en una pandemia que podría paralizar las cadenas de suministro mundiales y causar un daño económico mucho mayor de lo que se pensaba. Los riesgos son tales que los mercados de bonos están comenzando a apostar que los bancos centrales tendrán que ir al rescate con un nuevo estímulo.

Anteriormente en la sesión, las acciones asiáticas cayeron por cuarto día, lideradas por los sectores industrial y de atención médica, ya que las naciones trataron de contener la propagación del coronavirus. Los mercados en la región fueron mixtos, con el índice Kospi de Corea del Sur y el índice Straits Times de Singapur en aumento, mientras que el Topix de Japón y el S & P / ASX 200 de Australia cayeron. El volumen de negociación para los miembros del MSCI Asia Pacific Index fue un 45% superior al promedio mensual para esta hora del día. El Topix se hundió un 3% después de reabrir después de un feriado, y el Índice Compuesto de Shanghai registró sus primeras pérdidas consecutivas desde antes del feriado del Año Nuevo Lunar.

Los movimientos erráticos del mercado sugieren que los inversores permanecen al borde del impacto económico del virus. La Organización Mundial de la Salud se ha abstenido de declarar una pandemia mundial, incluso cuando surgieron casos en Corea del Sur, Italia y Japón. Algunos comerciantes pueden estar alentados por las noticias sobre el desarrollo de tratamientos, incluso si los expertos advierten que tomaría tiempo crear reservas de medicamentos. El ministro de salud de Japón dijo que el país planea recomendar el medicamento Avigan de Fujifilm Holdings Corp. para tratar el virus.

En cuanto a las tasas, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se movió, después de alcanzar mínimos históricos al inicio de la sesión, cayendo por debajo del 1,35%, antes de negociarse casi sin cambios, que todavía bajó casi 20 pb en solo tres sesiones y pagó menos que las tasas nocturnas. Los rendimientos se están acercando rápidamente al mínimo histórico de 1.321% alcanzado en julio de 2016.  Los bonos europeos fueron mixtos, y los rendimientos principales cayeron. El rendimiento del índice de referencia JGB cae 4 pb al mínimo desde noviembre. Los bonos australianos borran las ganancias de apertura al comercio casi sin cambios.

La fuerte caída en los rendimientos, combinada con el hecho de que la Fed tiene mucho más espacio para reducir las tasas de interés que sus pares, mantuvo el dólar estadounidense restringido después de una serie de fuertes ganancias.

"Además de una disminución en la propagación geográfica del coronavirus o mejoras inesperadas en los macro indicadores clave a corto plazo, el interruptor para estos movimientos del mercado está comenzando a moverse hacia el banco central de los Estados Unidos", dijo Danske Bank en una nota a los clientes.

En FX, el yen japonés se dirigió a su mayor ganancia de tres días desde octubre, ya que las preocupaciones sobre la propagación del coronavirus en Corea del Sur fortalecieron la demanda de refugios. La moneda de Japón borró las pérdidas después de que Korean Air dijo que está trabajando con las autoridades de salud para evitar la propagación del virus después de que un miembro de la tripulación se enfermó. Anteriormente, Corea del Sur informó 84 nuevas infecciones para un total de 977, lo que lo convierte en el país con la mayoría de los casos fuera de China. El par USD / JPY subió un 0.2% a 110.47, luego de alcanzar un nivel tan alto como 111.04. "De la noche a la mañana, el JPY fue claramente una apuesta segura porque el enfoque se ha desplazado de China a Europa", dijo Stephen Innes, estratega de mercado de AxiCorp Ltd. "El JPY pierde su atractivo refugio cuando el choque exógeno proviene de China pero no del mundo aversión al riesgo: con la propagación del miedo a los virus en Europa, el JPY debería, en teoría,

En las materias primas, el oro entró en una toma de ganancias después de alcanzar un pico de siete años durante la noche y bajó un 0.9% a $ 1,645.57 la onza. El petróleo se estabilizó luego de perder casi un 4% el lunes. El crudo estadounidense subió 0.2% a $ 51.55, mientras que el crudo Brent se reafirmó 0.4% a $ 56.51.

La confianza del consumidor de la Junta de Conferencia se debe. Home Depot, Salesforce.com y American Tower se encuentran entre las ganancias programadas

Instantánea del mercado

Los futuros del S&P 500 subieron un 0.2% a 3,234.00STOXX Europe 600 cae un 0,3% a 410,50MXAP bajó 1% a 162.62MXAPJ subió 0.1% a 532.02Nikkei bajó 3.3% a 22,605.41Topix bajó 3.3% a 1,618.26El índice Hang Seng sube un 0.3% a 26,893.23Shanghai Composite bajó 0.6% a 3,013.05Sensex bajó 0.3% a 40,250.32Australia S & P / ASX 200 bajó 1.6% a 6,866.60Kospi sube 1.2% a 2,103.61El rendimiento alemán a 10 años cayó 1.5 pb a -0.496%Euro subió 0.04% a $ 1.0858Los futuros del Brent cayeron un 0.1% a $ 56.24 / bblEl rendimiento italiano a 10 años subió 5.6 pb a 0.802%El rendimiento español a 10 años subió 1.1 pb a 0.22%Los futuros de Brent cambiaron poco a $ 56.31 / bblLa mancha de oro bajó 0.4% a $ 1,653.24El índice del dólar estadounidense bajó 0.2% a 99.18

Noticias de la noche a la mañana de Bloomberg

Irán reportó un total de 15 muertes por el coronavirus, la mayoría de las muertes fuera de China. Italia, el epicentro del brote en Europa, dijo que las infecciones en la región de Lombardía aumentaron a 206 desde 172. El país podría buscar flexibilidad en algunos objetivos presupuestariosSe espera que el Congreso critique a los funcionarios estadounidenses esta semana sobre el brote de coronavirus chino que la administración Trump hasta ahora ha evitado que se apodere del suelo estadounidense, incluso cuando la propagación de la enfermedad a Corea del Sur, Italia y otros lugares afecta los mercadosLas compañías alemanas redujeron el gasto por un tercer trimestre a fines del año pasado, dejando a la economía en dificultades y vulnerable incluso antes de que el brote de coronavirus creara una nueva amenaza para el crecimiento global.Un moderado en el molde de Angela Merkel se convirtió en la clara favorita para reemplazarla después de que un contendiente conservador vocal respaldara su intento de liderar la Unión Demócrata Cristiana. Armin Laschet, de 58 años, el primer ministro de Renania del Norte-Westfalia, ganó el apoyo del ministro de Salud, Jens Spahn, de 39 años, una medida que probablemente aliviaría la presión sobre el líder alemán para que abandone el puesto antes.Los operadores están aumentando sus apuestas para que el Banco de Japón reduzca las tasas este año, incluso cuando la caída del yen alivia la presión sobre la economía de exportación.Las firmas más grandes de comercio de acciones y bonos de EE. UU. Están expandiendo su liderazgo sobre competidores más pequeños, en parte al apropiarse de la cuota de mercado de los bancos europeos en dificultadesModerna dijo que lanzó el primer lote de mRNA-1273, la vacuna de la compañía contra el nuevo coronavirus, para uso humano. Fujifilm Holdings Corp. subió hasta un 8,8% tras los comentarios del ministro de Salud japonés, Katsunobu Kato, durante el fin de semana sobre los planes del país de recomendar su medicamento Avigan para tratar el coronavirus.La propagación del brote de coronavirus a regiones desde Italia hasta Irán generó preocupaciones sobre una pandemia, con un número de casos en todo el mundo que supera los 80,000. Corea del Sur notificó otros 60 casos, lo que eleva el número total de infecciones a 893. El número de muertos en China aumentó a 2.663, un aumento de 71El índice de volatilidad de Cboe subió a su nivel más alto en más de un año el lunes cuando los temores renovados sobre el brote de coronavirus afectaron los activos de riesgo. El VIX subió 8 puntos para cerrar por encima de 25, su mayor salto desde la crisis de "Volmageddon" de febrero de 2018Recuperar la independencia política y la libertad del sistema legal de la UE tendrá prioridad sobre la obtención de un acuerdo comercial para la fecha límite del 31 de diciembre, dijo el lunes el portavoz del primer ministro Boris Johnson, James Slack, a periodistas.El petróleo tuvo su mayor pérdida en casi siete semanas cuando los inversores intentaron evaluar las consecuencias económicas del coronavirus de rápida propagación y si se convertiría en una pandemia mundial.

Las acciones asiáticas cotizaron mezcladas con el tono general de riesgo aparentemente mejorado en comparación con la caída de las acciones mundiales de ayer. Los índices de Estados Unidos cerraron con fuertes pérdidas el lunes por temor a la cantidad de casos de coronavirus en crecimiento fuera de China, lo que provocó que el S&P y Dow aniquilaran sus ganancias de YTD, con el último cierre más bajo en más de 1000 puntos. Sin embargo, los futuros de renta variable de EE. UU. Han experimentado un modesto repunte de alivio desde la apertura, ya que los contratos volvieron sobre algunas de sus pérdidas recientes. No obstante, ASX 200 (-1.6%) se mantuvo moderado, aunque fuera de los mínimos, ya que los nombres de minería y banca todavía soportaron el peso de la disminución de los metales básicos y los rendimientos de la sesión anterior. Nikkei 225 (-3.4%) abrió con pérdidas de ~ 4.5% ya que el punto de referencia se puso al día con los eventos recientes después de su fin de semana extendido, incluido un JPY más firme. Posteriormente, el índice japonés bajó a niveles bajos en medio de la aversión al riesgo en disminución, y con las acciones de Fujifilm Holdings subiendo casi un 9% en la apertura de los planes de Japón de recomendar su medicamento Avigan, producido por una unidad Fujifilm, como un tratamiento de coronavirus. Habiendo dicho eso, Los fabricantes de automóviles japoneses experimentaron pérdidas firmes en las implicaciones del brote en las cadenas de ventas y suministro; (Nissan -3.9%, Toyota -3.0% y Mitsubishi -3.4%). En otros lugares, KOSPI (+ 1.2%) se mantuvo como el mejor desempeño después de que el índice se consolidó de las fuertes pérdidas de la sesión anterior antes de verse reforzado por una tasa decreciente de casos de COVID-19 en el país. Además, los informes indicaron que Corea del Sur debe redactar un presupuesto suplementario lo antes posible, mientras que el gobierno también está tomando medidas de contención en las provincias de Daegu y Gyeongsang del Norte para evitar una mayor propagación. En China, el Hang Seng (+ 0.3%) y Shanghai Comp (-0.6%) se negociaron de manera mixta, con las anteriores ganancias de equilibrio en tecnología y farmacia contra pérdidas en gigantes financieros y petroleros. Mientras tanto,

Noticias asiáticas superiores

Las exportaciones de Hong Kong disminuyeron más en la década de enero antes del virusEl descontento económico se prepara en Malasia en medio de la lucha por el poderFullerton de Temasek dijo que sopesaría la venta de estaca del Indian Shadow BankLos bancos evitan los malos augurios del financiamiento del carbón para nuevas plantas en Asia

El intento de recuperación de las acciones europeas de la fuerte liquidación de ayer se desvaneció en las primeras operaciones con inversores que no estaban dispuestos a comprar acciones en un contexto del creciente recuento de casos de coronavirus en todo el mundo.. A pesar de los posibles paquetes de ayuda de varias potencias mundiales, el foco sigue en el creciente número de casos a medida que el virus continúa propagándose por toda Italia, el número de muertos aumenta en Corea del Sur e Irán, mientras que otras naciones informan su primer diagnóstico 'de COVD-19. En una nota publicada hoy, Nomura Quants destaca que, aunque no sería prudente tratar de llegar a conclusiones basadas en el cambio de sentimiento de un solo día (ayer), es probable que los inversores reaccionen ante la creciente perspectiva de que el brote de COVID-19 podría conducir a un colapso económico global, en comparación con la creencia inicial de que probablemente solo conduciría a un impacto depresivo momentáneo. Como tal, las bolsas europeas están soportando otra sesión de pérdidas (Eurostoxx 50 -1.0%), aunque en menor medida que ayer. Dicho eso El impulso a la baja para las acciones europeas se ha acelerado con el futuro DAX Mar'20 sacando el mínimo de ayer (12961) y el mínimo de febrero (12958) para romper brevemente un nivel clave de doble fondo / fib en 12880.5. El desempeño sectorial es negativo y no tiene demasiados malos resultados específicos. En términos específicos de acciones, Third Point ha respaldado las acciones de Prudential (+ 1.6%) al revelar una participación del 5% en la Compañía y exhortarlas a gastar sus negocios asiáticos y estadounidenses, mientras que las acciones de Anglo American (+ 0.4%) han sido respaldado por las recomendaciones de los grupos asesores de accionistas ISS y Glass Lewis de que los accionistas de Sirius aceptan la adquisición propuesta por Anglo. A la baja, los fabricantes de auto / autopartes continúan desfavorecidos (Continental -2.9%, Michelin -2.3%, Renault -1.8%), mientras que Novartis (-3. 4%) las acciones se han visto afectadas por las preocupaciones sobre la seguridad de uno de sus medicamentos para los ojos y AB Inbev (-2.9%) están sufriendo pérdidas a raíz de una rebaja de la calificación de los corredores en HSBC. Además, las acciones de Philips (-2.9%) son más bajas después de que la compañía advirtió que se espera que el coronavirus tenga un impacto negativo en el rendimiento de Q1 (aunque es demasiado temprano para cuantificar en esta etapa), mientras que COVID-19 también forzó a Mastercard (-4.4% precomercialización) para reducir la orientación del primer trimestre y United Airlines (-3.3% precomercialización) retiró toda la orientación emitida anteriormente para 2020.

Noticias europeas principales

Merkel Ally se convierte en líder, aliviando la presión sobre el canciller¿Atrapado en el trafico? Ahorre un pensamiento para la capital europea del caosLas empresas alemanas redujeron la inversión para el tercer trimestre debido a que el crecimiento se estancóEl lado positivo de Sell-Off es que los bonos italianos son ahora una ganga

En FX, Aumentando las duras perspectivas del Brexit antes de las conversaciones comerciales entre el Reino Unido y la UE, Sterling ha recuperado más terreno perdido frente al Euro y el Dólar para sentarse en la cima de la mesa del G10 antes de la encuesta de Operaciones Distributivas del CBI y Bruselas revela su mandato para las inminentes negociaciones. El renacimiento de la Libra parece en parte técnico y tal vez como un subproducto del posicionamiento cruzado, ya que Cable se mantuvo por encima de 1.2900 antes de romper el 100 DMA (alrededor de 1.2955) y ahora está probando el 21 DMA (1.2988) que se interpone en el camino de 1.3000, mientras que Eur / Gbp ha retrocedido desde 0.8400+ hacia 0.8350. Del mismo modo, el Yen ha recuperado el impulso después de contener caídas contra el Buck a 111.00 o alrededor, y con más profundidad en el mercado tras el regreso de los participantes japoneses del feriado del cumpleaños del Emperador del lunes. Sin embargo,

CHF: también más firme frente al dólar y nuevamente por encima de 0.9800, mientras que Eur / Chf está mirando 1.0600 nuevamente en la parte posterior de la renovada aversión al riesgo y con el franco en gran medida imperturbable por una disminución marginal en las nóminas suizas. Mientras tanto, GOLD parece un poco más estable después de sufrir una caída brusca y abrupta casi tan repentina y grande como su pico a casi Usd1690 / oz en medio del tono de riesgo deteriorado mencionado anteriormente.NZD / EUR / AUD / CAD: el Kiwi se ha retirado de 0.6350+ niveles contra su contraparte de EE. UU. Y cerca de 1.4000 contra el australiano para apuntalar los principales rangos a pesar de que este último ha perdido el control del mango de 0.6600 contra el Usd y potencialmente tiene más perder del brote y las consecuencias de nCoV en China. En otros lugares, el Euro también ha devuelto ganancias frente al Buck después de no poder mantener 1.0850+ territorio y el Loonie está girando 1.3300 nuevamente a medida que los precios del crudo caen por delante de los inventarios API. Todo esto ayuda a mantener el DXY a flote dentro de un rango 98.120-392.SCANDI / EM - Comentario algo conflictivo del Riksbank para que el Sek lo digiera, ya que Floden continúa descartando la inflación suave, pero Jansson suena más preocupado, especialmente dado el coronavirus y tal vez casi intimidante de que se debería haber ingresado una reserva nuevamente. En otros lugares, ha vuelto a la depreciación general, aunque fuera de los mínimos vistos en el apogeo de la aversión el lunes, ya que el Mxn espera el PIB y el IGAE al mediodía, mientras que el Brl obtiene datos de la cuenta corriente 30 minutos más tarde.

En productos básicos,El complejo crudo es relativamente plano en la actualidad, pero ha caído significativamente desde sus máximos de sesión de alrededor de USD 52 / bbl y USD 56.40 / bbl respectivamente para WTI y Brent, ya que hubo un breve respiro a la baja durante las horas APAC dada la venta masiva de ayer. ; pero este aplazamiento no fue suficiente para cambiar el sentimiento general ya que los mercados han vuelto a un estado de riesgo / FTQ. El flujo de noticias específicamente para el complejo de crudo ha sido relativamente ligero, con el único flujo específico hasta ahora siendo la producción de petróleo de Libia a 122.4k BPD, que está ligeramente por debajo de la anterior 123.5k BPD, mientras que el Director de la AIE, Birol, advirtió que el cuerpo podría necesitar bajar su petróleo. pronóstico de crecimiento de la demanda, con la estimación del crecimiento de la demanda de petróleo en su nivel más bajo en el anterior 10 años. Mirando hacia el futuro, las fortunas de los complejos crudos de hoy en día probablemente permanecerán firmemente adheridas al lado de la demanda impulsado por la corona; a menos que recibamos una declaración de Rusia sobre su postura sobre los recortes recomendados de la OPEP, pero hasta ahora nada nuevo. Además, recibimos el informe semanal de inventario de API que anteriormente vio una compilación de 4.2 mln para el crudo principal. En cuanto a los metales en los que el oro al contado experimentó un alivio similar durante la noche y las primeras horas de la UE, donde los precios cayeron a USD 1634 / oz, pero se han adaptado al sentimiento general. Después de haber impreso una sesión de USD 1663.91 / oz en la actualidad, que está muy lejos del máximo de USD 1689.29 / oz de ayer. En otros lugares, los metales básicos permanecen bajo presión, pero experimentaron un ligero alivio durante la noche a medida que el impulso de la liquidación se disipó. pero hasta ahora nada nuevo. Además, recibimos el informe semanal de inventario de API que anteriormente vio una compilación de 4.2 mln para el crudo principal. En cuanto a los metales en los que el oro al contado experimentó un alivio similar durante la noche y las primeras horas de la UE, donde los precios cayeron a USD 1634 / oz, pero se han adaptado al sentimiento general. Después de haber impreso una sesión de USD 1663.91 / oz en la actualidad, que está muy lejos del máximo de USD 1689.29 / oz de ayer. En otros lugares, los metales básicos permanecen bajo presión, pero experimentaron un ligero alivio durante la noche a medida que el impulso de la liquidación se disipó. pero hasta ahora nada nuevo. Además, recibimos el informe semanal de inventario de API que anteriormente vio una compilación de 4.2 mln para el crudo principal. En cuanto a los metales en los que el oro al contado experimentó un alivio similar durante la noche y las primeras horas de la UE, donde los precios cayeron a USD 1634 / oz, pero se han adaptado al sentimiento general. Después de haber impreso una sesión de USD 1663.91 / oz en la actualidad, que está muy lejos del máximo de USD 1689.29 / oz de ayer. En otros lugares, los metales básicos permanecen bajo presión, pero experimentaron un ligero alivio durante la noche a medida que el impulso de la liquidación se disipó. pero ha cambiado en línea con el sentimiento general. Después de haber impreso una sesión de USD 1663.91 / oz en la actualidad, que está muy lejos del máximo de USD 1689.29 / oz de ayer. En otros lugares, los metales básicos permanecen bajo presión, pero experimentaron un ligero alivio durante la noche a medida que el impulso de la liquidación se disipó. pero ha cambiado en línea con el sentimiento general. Después de haber impreso una sesión de USD 1663.91 / oz en la actualidad, que está muy lejos del máximo de USD 1689.29 / oz de ayer. En otros lugares, los metales básicos permanecen bajo presión, pero experimentaron un ligero alivio durante la noche a medida que el impulso de la liquidación se disipó.

Calendario de eventos de EE. UU.

9am: S&P CoreLogic CS 20-City MoM SA, est. 0.41%, antes 0.48%9am: S&P CoreLogic CS 20-City YoY NSA, est. 2.8%, antes 2.55%9 a.m.: Índice de compra del precio de la vivienda en el trimestre anterior al 1.1%9 a.m.: índice de precios de la vivienda FHFA MoM, est. 0.4%, antes 0.2%9am: S&P CoreLogic CS 20-City NSA Index, antes 218.710am: Conf. Board Consumer Confidence, est. 132.1, anterior 131.6; Expectativas anteriores a 102.5; Situación actual, anterior 175.310am: Richmond Fed Manufact. Índice, est. 10, anterior 20

Jim Reid de DB concluye la envoltura nocturna

Hoy tendremos una llamada de seguimiento a las 3pm hora de Londres con el Dr. Michael Edelstein, un epidemiólogo experto con el que hicimos una llamada hace unas semanas. Puedes ver cómo registrarte viendo este enlace aquí. Algunos de nosotros tuvimos una pre-llamada con el Dr. Edelstein ayer y le insto a que llame si puede. Mi interpretación de la conversación es que el virus COVID-19 desde un punto de vista médico se parece a la gripe plus o quizás a la gripe plus plus, pero que tratar de contener la enfermedad ahora que se propaga notablemente fuera de China puede causar muchos trastornos económicos.

El contagio es similar a la gripe (quizás un poco peor) pero con una tasa de mortalidad entre 2 y 20 veces mayor. La gripe tiene una tasa de mortalidad de c.0.2% con COVID-19 citado en cualquier lugar entre 0.4 y 4. Esta es una oferta de oferta amplia, pero nuestro experto piensa que debería estar en el rango de c.0.5-1%. Él piensa que la tasa de mortalidad a menudo citada del 2.5-3% podría ser exagerada debido a una posible subestimación de los casos, ya que muchas personas en China con síntomas relativamente leves pueden no haberse probado. La nueva información desde su primera llamada con nosotros es que ahora sabemos que las personas son contagiosas antes de mostrar síntomas. Esto hace que la contención sea muy difícil. Como tal, los informes durante el fin de semana del aumento en los casos en Italia son un cambio potencial del juego. Ahora es poco probable que Italia sea el único brote europeo considerable. Dada la naturaleza de la forma en que los gobiernos equilibrarán el riesgo / las recompensas, esto podría conducir fácilmente a restricciones de viaje generalizadas y bloqueos. De todos modos, la llamada tendrá un gran color de un experto.

Curiosamente, China ciertamente está regresando al trabajo, con nuestros datos de envío en tiempo real que ahora muestran actividad en niveles en los que esperaría que estuvieran en esta época del año. Los riesgos son que esto llevará a una segunda ronda de recuperación en los casos, pero en algún momento el riesgo / recompensa debe ser manejado por los países entre los riesgos para la salud y el impacto económico. Europa se encuentra actualmente en un punto muy diferente de este mini ciclo que China. Entonces, los riesgos son que los cierres se produzcan en Europa a medida que aumentan los casos. Más allá de eso, debemos estar atentos a cualquier señal de que los casos en los EE. UU. Comiencen a surgir. Eso sería muy grave para los mercados a corto plazo.

Para ilustrar la importancia de los próximos días, un recordatorio de que el viernes Italia solo tenía 3 casos confirmados. El último número de ayer es que tienen 229 casos y 7 muertes. Todas las actualizaciones de hoy serán seguidas de cerca. Mientras tanto, los casos coreanos aumentaron de 30 el lunes pasado a 893 (+60 desde ayer) esta mañana con un miembro de la tripulación de cabina de Korean Air también confirmado como infectado. Afganistán, Kuwait, Bahrein e Iraq informaron ayer sus primeros casos del virus, e Irán informó 61 casos confirmados (solo tenía 1 caso confirmado hasta el miércoles pasado) y 12 muertes. Entonces, el hecho de que esto se está extendiendo fuera de China es el verdadero problema para el crecimiento y los mercados financieros a corto plazo.

Antes de ver las últimas noticias en Asia, la estadística más impresionante de las tumultuosas últimas 24 horas de negociación es que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. A 10 años disminuyeron por debajo de su mínimo histórico de ayer. Tenemos datos que se remontan al nacimiento de la nación en la década de 1790 y los costos de endeudamiento del gobierno de los EE. UU. (Incluidos los poderes en los primeros años) nunca han sido más bajos.

Lo último en Asia esta mañana es que los CDC de EE. UU. Han emitido una advertencia pidiendo a los estadounidenses que eviten todos los viajes no esenciales a Corea del Sur. La advertencia de nivel 3, la más alta de los CDC, coincide con la que previamente había colocado en China. Anteriormente, los CDC emitieron alertas de nivel inferior para Italia, Irán y Japón, diciéndoles a los viajeros que tengan mucho cuidado y consideren posponer los viajes no esenciales. Además, como las preocupaciones sobre el impacto del virus persisten, Hong Kong ahora ha extendido el cierre de la escuela hasta el final de la Pascua. En otras partes, en China ahora hay 77,658 casos confirmados y las muertes son de 2,663 (+71 de ayer). Japón también informó la muerte de un cuarto pasajero del barco en cuarentena, que ha sido la fuente de unas 700 infecciones.

Las consecuencias del virus ahora se están volviendo más visibles a nivel micro con Temasek Holdings de Singapur diciendo de la noche a la mañana que implementará una congelación salarial en toda la empresa y solicitará a la alta gerencia que tome recortes de bonificaciones y reducciones voluntarias de salarios a partir de abril. Alrededor del 26% de las propiedades de Temasek estaban en China a marzo de 2019. Mientras tanto, United Airlines redujo su pronóstico de ganancias para 2020, citando el impacto financiero del brote de coronavirus. Singapore Airlines también dijo de la noche a la mañana que hará más ajustes temporales a los vuelos a través de su red debido a la débil demanda. Resultarán en una reducción de -7.1% en la capacidad programada desde febrero hasta finales de mayo. Por separado, Mastercard Inc. redujo su pronóstico de tres semanas para el crecimiento de los ingresos trimestrales con la compañía eliminando 2 a 3pp de la predicción.

El mayor riesgo de ayer es mostrar algunas pequeñas señales de alivio esta mañana con el Kospi (+ 0.88%) arriba, el Hang Seng (-0.11%) aplanado mientras que el Shanghai Comp (-1.58%) está abajo. El Nikkei (-3.15%) lidera las caídas a medida que reabre después de un feriado. En otros lugares, los futuros del S&P 500 subieron un + 0,79%, mientras que los rendimientos de los 10 años de UST también subieron + 2,7 pb. Los precios del crudo han subido c. + 0.40% esta mañana, mientras que los precios del oro han bajado -0.33%. En cuanto a los datos, la confianza del consumidor de Corea del Sur en febrero cayó a 96.9 en la mayor caída desde junio de 2015.

Esto sigue en lo que solo se puede describir como una derrota para los mercados ayer con el S&P 500 cayendo -3.35% en su peor día desde agosto. También cerró de nuevo en territorio negativo YTD. En Europa, el STOXX 600 cayó un -3,79% en su peor día desde los dos días, viernes y lunes, después de la votación del referéndum del Brexit en junio de 2016. Esta es la primera vez que tenemos 3 caídas diarias consecutivas para el S&P 500 desde principios de diciembre, que muestra cuán tranquilas han sido las cosas en los últimos meses. Sin embargo, la volatilidad regresó con venganza ayer, con el índice VIX subiendo casi 8 puntos a c.25 y a su nivel más alto desde diciembre de 2018. Como era de esperar, algunas de las mayores caídas para los mercados de acciones se vieron en Europa, donde el STOXX 600 también borró su año -a la fecha de ganancias para el año (junto con la mayoría de los mercados de valores), y tanto el DAX (-4.01%) como el FTSE MIB (-5.43%) vieron sus mayores movimientos diarios a la baja desde el día después del referéndum Brexit. Los activos italianos en particular sufrieron, con la expansión de los BTP italianos a 10 años sobre los bonos que aumentaron en 10.7 pb a 145 pb, su nivel más alto en un mes.

El ingreso fijo proporcionó varios titulares adicionales. Como ya se comentó anteriormente, los bonos del Tesoro a 10 años cayeron por debajo de su mínimo histórico de cierre antes de terminar justo por encima de él en 1.371% (-10.1bps en el día). El rendimiento a 30 años se desplomó a un nuevo récord, bajando -8.0bps a 1.83%. Aparte de Italia, donde los rendimientos aumentaron más, era casi la misma imagen en Europa, con rendimientos de paquetes de 10 años por debajo de -5.0 pb en su nivel más bajo desde octubre, mientras que el rendimiento de 30 años cayó -4.5 pb para cerrar justo por encima del territorio negativo, pero anteriormente se negoció a continuación por primera vez desde octubre también. En crédito, el índice iTraxx Crossover subió + 23.8bps, su mayor aumento en un solo día desde marzo de 2018.

Gracias al coronavirus, los mercados han aumentado las posibilidades de recortes de tasas de los bancos centrales en los próximos meses, con el próximo recorte de la Reserva Federal ahora totalmente incluido en la reunión de junio. Esto se adelantó alrededor de un mes a partir del viernes. Al observar el índice de condiciones financieras de Bloomberg para los EE. UU., Se podría requerir cada vez más una flexibilización monetaria, ya que ayer se produjo el mayor endurecimiento de las condiciones financieras desde agosto. Mientras tanto, en Europa, las expectativas de inflación continuaron disminuyendo, con cinco años de swaps de inflación a cinco años por debajo de -1.1 pb a 1.18%, su nivel más bajo desde fines de noviembre, y por debajo del 1.349% a mediados de enero. El mínimo histórico fue 1.115% en octubre del año pasado.

Otros paraísos aumentaron, con el oro subiendo + 0.97% a un máximo de 7 años de $ 1659 / oz, mientras que la plata también subió + 0.79% a $ 18.63. El oro subió tanto como + 2.7% al mediodía hasta que hubo un fuerte retroceso en la tarde de los EE. UU. Causado por algunas especulaciones sin fuente sobre la venta potencial del banco central. Sin embargo, fue el panorama inverso para el petróleo, ya que los temores crecientes sobre la demanda económica mundial hicieron que el crudo Brent cayera -3.76% a $ 56.30 / barril. Las monedas de Haven también se fortalecieron, con el yen japonés como la moneda G10 de mejor desempeño ayer, con un aumento de + 0.80% frente al dólar estadounidense.

En otros asuntos, y la atención de esta noche se centrará en el último debate primario demócrata en Carolina del Sur antes de la votación primaria del estado el sábado. En el debate en Nevada la semana pasada, el ex alcalde de Nueva York Bloomberg sufrió un ataque sostenido de los otros candidatos, pero fue Bernie Sanders quien ganó el comité allí y ahora se encuentra como el favorito indiscutible, después de haber ganado el voto popular en los primeros 3 / 3 concursos. La pregunta interesante para esta noche, por lo tanto, será si los candidatos más centristas / moderados entrenan su fuego contra Sanders para tratar de detener su impulso o continuar sus ataques entre ellos para emerger como la principal alternativa moderada. El estado es súper importante para el ex vicepresidente Biden, quien entra con un estrecho margen de votación de 3 puntos de acuerdo con el promedio de RealClearPolitics, como victoria allí lo establecería como el principal contendiente contra Sanders, y le daría el impulso más importante antes del Súper Martes dentro de una semana. Sin embargo, si Sanders logró llegar a la cima, su impulso al Super Tuesday, cuando 14 estados más Samoa Americana votarán, podría volverse casi imparable.

Siguiendo con los acontecimientos políticos, en Alemania, la CDU anunció ayer que adelantarían el proceso para seleccionar un nuevo líder para reemplazar a Annegret Kramp-Karrenbauer, y celebraría una conferencia especial el 25 de abril para elegir a su sucesor. Este será un evento clave a tener en cuenta después de Pascua, uno que ayudará a establecer la dirección del viaje en la política alemana. Mientras tanto, en el Reino Unido, el portavoz del primer ministro Johnson dijo que el gobierno publicará su mandato de negociación para las próximas conversaciones comerciales de la UE el jueves, antes de que publiquen el mandato para las conversaciones comerciales de Estados Unidos la semana siguiente.

En medio de la caída del mercado, la encuesta alemana Ifo fue inesperadamente positiva, con el indicador del clima de negocios aumentando a 96.1 (frente a 95.3 esperado), mientras que tanto las expectativas (93.4 frente a 92.1 esperado) como las cifras de evaluación actuales (98.9 frente a 98.6 esperado) ) también superaron las estimaciones de consenso. Dicho esto, dados los desarrollos durante el fin de semana con el aumento en el número de casos europeos, la pregunta será si esto puede mantenerse hasta marzo. En los EE. UU., El índice de manufactura de la Fed de Dallas subió a un máximo de 5 meses de 1.2 en febrero (frente a 0.0 esperado), aunque el índice de actividad nacional de la Fed de Chicago llegó a -0.25, por debajo de las expectativas para una lectura de -0.18.

Hasta el día de hoy, donde los datos destacados incluyen la lectura final del PIB de Alemania en el cuarto trimestre, el indicador de confianza empresarial francés del INSEE para febrero, mientras que de los EE. UU. Obtendremos el indicador de confianza del consumidor del Conference Board para febrero, junto con el Richmond Índice de fabricación de la Fed para febrero y el índice de precios de la vivienda de la FHFA para diciembre. De los bancos centrales, escucharemos a Hernández de Cos del BCE y a la vicepresidenta de la Fed, Clarida, y esta noche tendrá lugar el mencionado debate demócrata.

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