Powell emite una declaración no programada para calmar la caída de los mercados, falla
- Mr.capacho
- 28 feb 2020
- 3 Min. de lectura
Con el desplome de las acciones, la caída de los rendimientos, el debilitamiento de las cadenas de suministro, la congelación de la economía de China, la caída de los bonos basura, los mercados de crédito y renta variable que se paralizan, y la economía global al borde de una crisis que no ha visto desde Lehman , momentos después de que tanto Goldman como Bank of America predijeron que la Fed recortaría las tasas el próximo mes (y en el caso de BofA, podría producirse un doble recorte de emergencia en cualquier momento), en una sorprendente y rara admisión de que la Fed está "en la cima ", dijo el presidente de la Reserva Federal Powell, consciente de que todos estaban buscando orientación en la Reserva Federal sobre lo que sucederá a continuación y si llevará a cabo una intervención global de emergencia el domingo por la noche en los mercados, exactamente a las 2:30 p. m. del viernes, con 90 minutos restantes hasta el cierre , Powell emitió una declaración sin precedentes pretendía hacer una sola cosa: calmar los mercados y detener el colapso.
Los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo fuertes. Sin embargo, el coronavirus plantea riesgos en evolución para la actividad económica. La Reserva Federal está monitoreando de cerca los desarrollos y sus implicaciones para el panorama económico. Utilizaremos nuestras herramientas y actuaremos según sea apropiado para apoyar la economía.
Si bien Powell admitió lo que todos saben, a saber, que el coronavirus "plantea riesgos evolutivos" para el crecimiento de EE. UU. Y señaló que el banco central está preparado para reducir las tasas de interés si es necesario para respaldar la expansión insertando la línea "actuar según corresponda" que apareció por primera vez en el El FOMC de junio que presagiaba el recorte de tasas de julio de 2019, lo que nadie sabe todavía, es si el estado actual de los eventos es suficiente para que la Fed se apresure con un recorte de tasas de emergencia de 25-50 pb tan pronto como el domingo, porque a medida que la tasa del mercado es hundirse puede llegar a 0 para el momento de la reunión del FOMC del 18 de marzo.
La declaración de Powell, que se publicó en el sitio web de la Reserva Federal 90 minutos antes de que los mercados cerraran el fin de semana, se produce cuando las acciones se encontraban en su séptima pérdida consecutiva, lo que provocó pedidos de recortes de tasas múltiples y ahora los mercados asignan una probabilidad del 78% de un recorte de tasas de 50 pb a el FOMC de marzo ...
... o un recorte de 25 bps este fin de semana, y otro el 18 de marzo.
Si bien las acciones pueden haber estado esperando una declaración aún más clara y contundente de Powell, inicialmente tomaron con calma la comunicación no programada de Powell, y después de aumentar vertiginosamente, luego disminuyeron al darse cuenta de que Powell realmente no se comprometió a nada, las acciones continuaron subir...
... con el dólar cayendo ...
... ya que los operadores ahora están indicando que esta es una vista previa de lo que ahora parece una intervención casi segura del banco central el domingo por la noche, ya sea de forma independiente o coordinada con otros bancos centrales globales.
Y, sin embargo, como advertimos anteriormente , un recorte de las tasas de emergencia del domingo podría ser el peor resultado posible. Como notamos anteriormente en nuestra publicación de vista previa de "Acción de los domingos por la noche", el peligro es que después de una respuesta coordinada del banco central, los inversores se verán obligados a perseguir un movimiento al alza en la renta variable por temor a "perderse los mínimos", pero a eso informe inevitable de "clúster" de casos confirmados en una megaciudad global fuera de China (vea lo que está sucediendo en California ahora como objetivo principal), "ya que la pandemia ahora es ciertamente" real ", lo que podría provocar otra crisis, pero esto tiempo, sin los setos que, en el camino, también pueden actuar como "aislamiento" cuando se monetiza ".
En otras palabras, si, o más bien, cuando la pandemia de la corona empeora aún más después de que los bancos centrales hayan disparado su bazuca colectiva, la respuesta del mercado será mucho más adversa ya que los bancos centrales habrán apostado su credibilidad al poder compensar las consecuencias económicas de la pandemia (no pueden, a menos que puedan imprimir anticuerpos virales), mientras que los inversores ahora investigarán el abismo sin ningún tipo de cobertura.
Y eso sería catastrófico.
Lo que también puede explicar por qué, después de un breve aumento, las acciones han renunciado incluso a las modestas ganancias posteriores a Powell, y una vez más están bajando, mientras que el rendimiento de 10 años está cayendo a nuevos mínimos históricos , en un punto solo 11 pb por encima del 1,00% en un movimiento que grita recesión o, más probablemente, depresión.
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